经济观察网 乐普医疗2025年营收、净利润均实现增长，盈利质量与现金流同步改善，2026年一季度主营业务盈利能力保持稳定，冠脉药球中选省际联采，创新业务有望成为新增长点。

业绩经营情况
2025年，公司实现营业收入64.83亿元，同比增长6.22%；归母净利润达9.62亿元，同比大幅增长289.57%；扣非净利润为8.42亿元，同比增长280.48%。经营活动产生的现金流量净额15.17亿元，同比增长106.48%，显示出盈利质量和现金流的同步改善。

2026年第一季度，公司营业收入为16.72亿元，受集采去库存影响同比下降3.70%。归母净利润为2.47亿元，同比下降34.80%，但主要受可转债赎回产生的一次性支出影响。剔除该因素后，扣非净利润为3.25亿元，同比仅下降3.71%，表明主营业务盈利能力基本保持稳定。

业务进展情况
在近期完成的冠脉药球省际联采中，公司产品以较高价格中选，并获得比初始需求量提升10-20%的分配量，集采后出厂价维持不变。公司预计2026年基础业务收入有望实现0-10%的增长，创新业务如皮肤科产品、DBS等将成为新的增长点。

财务状况
截至2025年末，公司总资产达261.39亿元，净资产为161.15亿元，资产负债率为32.06%。年度经营现金流大幅增长，并拟每10股派发现金红利1.6275元（含税），回报股东。

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