经济观察网 步步高于2026年4月22日发布2025年年报及2026年一季报，核心经营数据全面向好，“胖东来式”调改成效显著。

2025年全年业绩经营情况：
营收与利润：2025年实现营业收入42.10亿元，同比增长22.71%；归母净利润1.13亿元。值得注意的是，2024年净利润中包含大额重整收益，而2025年利润主要来自主营业务改善。
转型成效：作为完成重整后的首个完整年度，公司在关闭低效门店、未新增门店的“瘦身”背景下，通过“胖东来”模式调改21家超市门店，实现单店盈利能力和营收的显著提升。
运营优化：库存周转天数从74.5天大幅优化至32.7天，供应链效率显著提升。
自有品牌发力：自有品牌“BL”成为转型关键引擎，全年推出146个单品，带动公司向“商品+服务+体验”模式深度转型。

2026年第一季度业绩经营情况：
营收与利润：一季度实现营业收入13.12亿元，同比增长13.74%；归母净利润1.16亿元。扣非后净利润达8510万元，同比大幅增长100.38%，显示主营业务盈利能力强劲。
现金流：经营活动产生的现金流量净额同比大幅增长177.43%至3.59亿元，营运资金状况显著改善。
持续验证：21家已调改超市门店在一季度全部实现盈利，“胖改”模式的有效性得到持续验证。

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