经济观察网 博雅生物2025年营收增长、采浆量提升且有新品获批，2026年一季度营收利润同比下滑，机构认为其主业稳健但短期利润承压。

业绩经营情况：
2026年Q1实现营业总收入3.21亿元，同比下降40.07%；归母净利润3022.09万元，同比下降78.33%。毛利率为46.26%，同比下降7.54个百分点。2025年实现营业收入20.59亿元，同比增长18.69%。增长主要得益于对绿十字（香港）的收购完成并全年并表。血液制品业务实现营收16.72亿元，占总营收81.21%，同比增长10.42%。核心产品人血白蛋白营收增长19.88%至4.84亿元。

经营状况：
总资产周转率为0.04次，存货周转率为0.17次，均较去年同期有所下降。

采浆情况：
2025年公司整体采浆量达662.31吨，同比增长5.03%。截至2025年末，在营浆站20个，在建浆站1个。

产品研发进展：
2025年，10%静注人免疫球蛋白和破伤风人免疫球蛋白获得生产批件；20%皮下注射人免疫球蛋白、人凝血因子Ⅸ获批临床。绿十字的静丙工艺改进产品于2026年初获得上市批件。

机构观点：
国投证券在2026年3月29日的报告中指出，公司利润端短期承压主要受计提减值、并购摊销及血制品行业竞争加剧等多因素影响，但采浆增长与新品上市有望助力未来发展。光大证券在2026年4月6日的报告中亦关注到公司血制品主业稳健及新产品初见成效。

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