经济观察网 华昌达2026年第一季度报告呈现增收不增利特征，营收强劲复苏但利润与现金流面临压力

业绩经营情况
公司2026年第一季度实现营业总收入6.77亿元，同比大幅增长83.25%。这一增速扭转了2025年第一季度营收下滑的局面，显示出市场需求的回暖或订单交付的加速。

在营收高增长的背景下，公司归母净利润为159.07万元，同比下降57.22%。净利率仅为0.24%，同比大幅下降76.29%。这反映出公司成本费用增长较快，或产品毛利率承压，导致利润未能与收入同步增长。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，同比由正转负，下降291.22%。每股经营性现金流为-0.1元。这与营收增长形成反差，可能意味着销售回款或营运资金管理面临短期挑战。

尽管盈利承压，公司运营效率指标有所提升。2026年第一季度总资产周转率和存货周转率同比分别增长60.79%和51.55%，表明资产使用效率和存货去化速度加快。

2025年全年业绩情况
根据2026年4月24日发布的年报，公司2025年营收28.91亿元，同比增长11.18%，但归母净利润为-6,035.43万元，由盈转亏。亏损主要受行业竞争加剧、毛利率下降及汇兑损失等因素影响。公司境外收入占比已升至80.45%。

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