经济观察网 莫高股份2025年营业总收入同比下降38%，归母亏损同比扩大106.18%，现金流连续三年为负，研发投入连续四年增长。

业绩经营情况：
2025年公司营业总收入为2.04亿元，同比下降38.0%；归母净利润为-1.07亿元，亏损同比扩大106.18%。第四季度单季营收为6094.57万元，归母净利润为-5749.64万元，同比下降131.49%。销售毛利率为10.86%，同比下降25.33个百分点；净利率为-54.11%。加权平均净资产收益率(ROE)为-14.20%。销售、管理、财务三项费用总额占营收比例达42.78%，同比上升67.11%。经营活动产生的现金流量净额为-1.13亿元，已连续三年为负。存货周转率为0.90次，同比下降49.99%；应收账款周转率为5.69次，同比下降42.52%。存货规模达2.45亿元，占营收比例高达120.43%。货币资金/流动负债比例为28.88%，广义货币资金低于短期债务，现金比率为0.28，短期偿债能力趋弱。

产品研发进展：
2025年研发总投入为289.41万元，同比增长23.19%，实现连续四年增长。

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