经济观察网 万里马2026年一季度业绩同比改善，实现扭亏，同时存在偿债压力、业绩波动风险

业绩经营情况：
营收与利润双增长：2026年第一季度，公司实现营业总收入1.15亿元，同比增长36.07%；归母净利润281.7万元，成功实现扭亏为盈，同比大幅增长121.8%。
盈利能力指标提升：报告期内，公司毛利率为27.97%，同比增长32.96%；净利率为3.21%，同比提升121.8%。
现金流显著好转：经营活动产生的现金流量净额为4432.29万元，同比由负转正，大幅增长183.64%。
费用结构优化：销售、管理、财务三项费用占营收比为27.26%，同比下降11.23%。
电商渠道驱动增长：报告期内，公司电商渠道营业收入增长是带动整体营收提升、推动业绩扭亏的主要因素之一。

行业与风险分析：
尽管一季度业绩出现积极拐点，公司仍面临一些挑战：
短期偿债压力：报告期末，公司流动比率为0.91，货币资金/流动负债比例为48.42%，短期债务压力有所上升。
历史业绩波动较大：根据证券之星的分析，公司上市以来已有年报9份，其中亏损年份达6次，2025年全年归母净利润为-1.51亿元，ROIC（资本回报率）为-34.73%。

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