经济观察网 华利集团2026年4月28日发布2026年第一季度报告，短期业绩承压但经营存在结构性亮点，多家机构认可其长期成长逻辑。

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现营业收入43.15亿元，同比下降19.40%；归母净利润3.84亿元，同比下降49.60%。一季度毛利率为17.87%，同比下降5.03个百分点；净利率为8.92%，同比下降5.34个百分点。国金证券分析指出，这主要受新工厂产能爬坡、订单减少导致产能利用率下滑，以及制造与人工成本上升等因素影响。

业务进展情况：
尽管部分老客户订单下滑，但新客户订单实现大幅增长。2026年第一季度，阿迪达斯（Adidas）已成为公司前五大客户。中信建投证券此前报告也指出，Adidas、New Balance等新客户订单在2025年实现了增长。

机构观点：
多家机构认为短期盈利波动受地缘冲突、产能爬坡等暂时性因素影响。国金证券指出，一季度延迟下单的订单预计将延至二季度交付，并认为公司在新客户订单放量及新工厂产能利用率提升后，盈利水平有望恢复，长期成长逻辑依然坚实。

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