经济观察网 宏盛股份2025年营收净利双增，2026年一季度营收增长但利润下滑，同时推进海外产能建设，获机构增持评级。

业绩经营情况：
2025年，公司实现营业总收入7.64亿元，同比增长7.13%；归母净利润8238.53万元，同比大幅增长66.91%。盈利能力显著改善，销售净利率达到10.73%，同比提升3.75个百分点。第四季度表现尤为突出，归母净利润同比增长1030.07%。2026年第一季度，公司实现营业总收入2.01亿元，同比增长27.64%。然而，归母净利润为1723.55万元，同比下降26.56%，呈现“增收不增利”的特征。主要原因是期间费用率显著上升，其中管理费用同比增长76.88%，财务费用同比增长285.78%。

业务进展情况：
北美工厂已投运，欧洲产能建设接近完成，有助于提升对海外客户的响应能力。

财务状况：
2026年一季度三费（销售、管理、财务费用）占营收比例同比大幅上升106.08%，对利润造成挤压。财报分析工具提示，公司应收账款占利润比例较高，需关注其回收状况。货币资金对流动负债的覆盖比例接近临界，需关注现金流管理。

机构观点：
东吴证券在2026年4月1日的研报中维持“增持”评级，认为公司核心业务稳健、新业务拓展顺利。同时，证券研究员普遍预期公司2026年归母净利润为1.98亿元。

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