经济观察网 天山电子近期发布2025年年报与2026年一季报，一季度营收增长但利润下滑，同时布局存储新赛道，财报后股价震荡主力资金净流出。

业绩经营情况：
公司于4月26日披露2026年第一季度报告。
* 营收增长：一季度实现营业收入4.25亿元，同比增长7.60%。
* 利润下滑：归母净利润为1970.53万元，同比大幅下降45.01%，呈现明显“增收不增利”态势。公司解释主要受订单产品结构变化、汇率波动及经营费用增加等因素综合影响。
公司同期发布2025年年报。
* 全年业绩：2025年实现营业收入17.86亿元，同比增长20.96%；归母净利润1.42亿元，同比下降5.59%。
* 业务亮点：显示主业（液晶显示及触控模组）稳健增长，车载电子业务放量明显，成功进入比亚迪、东风等主流车企供应链。同时，公司通过产业基金布局PCM存储芯片领域，构建“芯片研发-模块制造-应用落地”全链条，存储新赛道正加速落地。

财报分析：
* 盈利能力承压：一季度毛利率为16.5%，同比下降20.99%；净利率为4.63%，同比下降49.0%。
* 费用增长：销售、管理、财务三项费用总计3183.3万元，占营收比7.5%，同比增长28.03%。
* 资产端需关注：
* 应收账款体量较大：当期应收账款占2025年归母净利润的比例高达301.51%。
* 存货增加：一季度末存货达3.99亿元，同比增长35%，存在一定跌价风险。

股价与资金表现：
* 股价波动：财报发布后股价出现震荡。4月27日股价大涨7.32%，但4月28日、29日连续下跌，其中29日收盘报26.07元，跌1.21%。
* 资金流向：近期主力资金呈净流出态势。近5日主力净流出4123.38万元，4月29日当日主力净流出250.30万元。筹码分布显示主力控盘度不高，筹码较为分散。

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