经济观察网 白云山2026年一季度业绩发布，推进品牌出海，司美格鲁肽临床申请获受理，机构维持跑赢行业评级

业绩经营情况：
公司于4月28日发布2026年一季报。
* 营收微增，利润微降：一季度实现营业收入232.78亿元，同比增长3.58%；归母净利润17.84亿元，同比下降2.06%；扣非后归母净利润同比增长1.72%。
* 现金流状况：经营活动产生的现金流量净额为-22.18亿元，虽较去年同期有所改善，但仍为净流出。同时，一季度末应收账款环比2025年末大幅增加约30.46亿元。
* 费用结构：销售费用率同比下降0.2个百分点，管理费用率和研发费用率基本持平，但财务费用同比激增65.16%。

业务进展情况：
1. 国际化布局加码：公司宣布将于5月2日举办全球招商大会，面向全球开放多种合作模式，旨在推动王老吉等核心品牌的国际化进程。根据中金公司报告，王老吉品牌出海已从产品出口升级至产业链与品牌出海阶段。
2. 切入GLP-1热门赛道：4月29日，公司旗下拜迪生物提交的司美格鲁肽注射液新药临床申请获国家药监局受理，正式进入竞争激烈的GLP-1药物市场。
3. 研发管线进展：公司聚焦五大优势领域，布局超160项在研项目。其中，抗肿瘤新药BYS10片已进入关键性临床试验。

机构观点：
中金公司等机构在4月底发布报告，认为公司一季度业绩符合预期，维持“跑赢行业”评级及目标价。根据内部数据库，机构给予的综合目标价为34.00元。

股东人数情况：
截至一季度末，前十大流通股东出现调整，中国证券金融等机构退出，同时有自然人及部分基金新进或增持。

股票近期走势：
近一周（4月24日至30日）股价呈震荡走势，区间涨跌幅为0.18%。4月28日在一季报发布后股价上涨3.01%，但随后两个交易日有所回调。技术面显示，当前股价在20日均线附近运行，面临一定压力。

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