经济观察网 ST华扬披露2026年一季报及2025年年报，营收增长亏损收窄，战略推进同时仍存风险。

业绩经营情况：
2026年第一季度，公司实现营业收入3.72亿元，同比大幅增长112.74%。这一增长扭转了过去营收持续下滑的趋势，单季度营收规模已达到2025年上半年营收总额的60%，被部分市场观点视为核心经营拐点逐步显现的标志。尽管公司仍未盈利，但亏损幅度已大幅收窄。2026年第一季度归母净利润为-2383.07万元，同比减亏57.18%。同时，盈利能力指标明显好转，毛利率同比提升89.33%至17.33%，净利率同比提升83.27%至-5.63%。销售、管理、财务三项费用占营收比例同比下降58.42%至25.68%，显示降本增效取得成效。

战略推进：
2025年初，长沙国资湘江集团成为公司控股股东，确立了聚焦主业、优化结构的核心战略。2026年一季度，公司短期借款较2025年末减少2.05亿元，债务结构得到优化。公司正依托国资背景，重点拓展数字文旅、短剧营销等新兴业务，并与控股股东在文旅项目上开展深度合作。

财务状况：
公司2025年全年归母净利润为-6.53亿元，仍处于大幅亏损状态。2026年一季度末，应收账款余额达7.70亿元，远超当期营收规模，加权平均净资产收益率进一步下滑至-53.86%，反映出资产质量和盈利基础仍有待夯实。

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