经济观察网 Tronox Holdings Plc公布2026年一季度业绩，营收同比略增但盈利大幅收缩，获机构下调评级。

业绩经营情况：
公司于5月6日（美东时间）公布业绩。营收为7.6亿美元，同比增长3%，略超市场预期。但调整后EBITDA同比暴跌45%至6200万美元，调整后每股亏损0.55美元，差于市场预期。成本飙升是主要拖累，包括生产成本增加约1600万美元、运费成本增加约700万美元以及汇率不利影响约600万美元。

财务状况：
截至一季度末，过去十二个月净杠杆率高达11.1倍，远高于公司长期目标（3倍以下），财务缓冲空间有限。经营现金流与自由现金流均为净流出。

业务进展情况：
核心产品二氧化钛（TiO₂）销量同比增长5%，为2022年以来最高；锆石销量同比暴增57%，达2021年底以来最高水平。TiO₂平均售价同比下滑4%，锆石价格同比下跌28%，部分抵消了销量增长。

业绩预告：
管理层预计TiO₂销量将实现高个位数环比增长，均价有望中个位数改善。调整后EBITDA指引为6500万至8500万美元，较一季度有所改善。

机构观点：
近期有机构下调评级。例如，高盛在财报后将评级下调至“卖出”，认为公司在中国出口竞争加剧的背景下风险暴露较大。

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