经济观察网：欧洲央行另一个重要的决定就是直接从市场上购买债券。最近，中国一直在盯着欧洲债券市场，你怎么看这个有趣的变化？
唐纳文：欧洲央行的选择不多，但是它已经决定适当地增加债券市场的流动性。可供欧洲央行选择的方法是有限的。如果它想表现地更积极，它只能通过两种工具来实现，一是再融资操作，另一个是从二级市场上直接购买债券。因此，如果按照这个假设——当流动性需求上升时，我们必须增加流动性供给，必须要增加流动性。从那个角度分析，欧洲央行没有很多的选择方法。它本应该在再融资操作及资本市场上有更多作为，但是那样的话，经济就会出现扭曲的风险。他们需要采用不同的措施和工具来实现他们的目标。
经济观察网：怎样才能改革欧元区？改革的重点区域在哪里？

唐纳文：让欧元有效运作的唯一办法就是引进一个财政联盟，建立一个可以保护各国且将开销统一的中央系统。它不必是一个政府，可以用联盟的方式运作它。但是，如果不能确保施行在经济增长地区收税、在经济楼后地区花钱的中央财政政策，欧元的作用会受到很消极的影响。

有了财政联盟，就不是德国救助希腊了，而是一个经济体内部较强成员救助较弱成员。比如，如果有财政联盟，东德会受益，西德遭损失；法国北部会有所失，法国南部将有所得。希腊会整体受益，但是不是国家之间的救助，而是地区之间，就像纽约救助加利福尼亚一样。纽约给华盛顿交税，华盛顿就给加利福尼亚发失业补贴。这就是欧元区需要做的。
经济观察网：但是，你认为欧洲人做好准备接受统一的欧洲了吗？
唐纳文：不是现在。但是他们将来必须接受。但是现在他们还没做好准备。

欧洲金融稳定机构已经迈出了财政金融的第一步。这一步非常小，但是我们正在朝这个方向走。五年内我们会离建立一个财政联盟这个目标近很多。如果五年内有一系列危机，每一次危机都会促使我们距离财政联盟近一步。欧洲很擅长在危急中联合分散的各个区域。所以，基本上来说，欧元区将会在未来几年面临许多危机，这将帮助欧洲地区改变现状。
经济观察网：您怎么看待银行业面临的问题？
唐纳文：从广义上来讲，一个很大的关注点是银行也没有实行全球化的协调监管。这意味着更高的资本成本。从全球范围来看，融资成本都会更贵。在未来十年，世界需要的投资比过去任何时候都多。但是，考虑到环保、水资源和能源效率等问题，我们需要在中国、美国、英国和欧洲投资更多基础设施。缺乏协调的银行监管环境正在提升资本的成本。同时，世界对于资本的需求却在上升。这就是世界经济在未来十年需要应对的挑战。
经济观察网：欧盟整体的增长情况怎么样？
唐纳文：我认为欧盟在未来几年的经济增长很难超过它1.7%的趋势增长率。我认为在今年和明年，欧洲的增长率将维持在1.7%左右。这听起来不是太糟糕，我想提醒你的是欧洲应该处于复苏轨道上。在复苏过程中，欧洲应该每年增长3.5%左右，这是名义增长率。在复苏的头几年里，欧洲经济增长率应该是趋势增长率的两倍。对于欧元区来讲，经济增长维持在趋势增长率左右是一个非常缓慢的复苏。不过，全球都面临缓慢的复苏，美国也是一样。
经济观察网：欧元疲软的趋势会持续下去吗？它会被保持在较低水平？出口效益会持续吗？
唐纳文：我认为没必要把欧元归类于弱势货币。在接下来的两年内，欧元还会进一步下跌。我们预测到2011年年底，欧元对美元的汇率可能跌到1：1.1。现在的情形是货币疲软要比坚挺好的多，但是这对本土市场来说，却不是一件大好事。