部委报告：高房价已成居民消费最大阻力(2)

1 | 2

依然暴利

“房地产是一个暴利行业。”上述报告的知情人士说，“目前，房地产占固定资产投资的比例，大城市已经占到了５０％这样。”

商务部研究院的研究员梅新育接受经济观察网采访时表示，一般来说，当房地产投资增长率显著高于经济增长率时(例如相当于经济增长率的2倍时)，就有产生泡沫的危险。

1998—2007年，中国GDP、固定资产投资、房地产投资年平均增长分别为9.4%、18.8%、22.1%。房地产投资平均增速超过GDP平均增速的2.35倍；其中2000年到2007年房地产投资年均增速几乎都在20%以上，2003年和2007年房地产投资年增速更是达到约30%。

“房价增速明显高于GDP增速时，房地产投资增长率2倍于GDP增速意味着社会财富持续流向房地产部门。”梅新育说。

报告中显示，在房地产开发中，房地产商的自有资金很少，只有10%-20%左右。最后整个工程的利润即使只有5%，那么房地产商的自有资金回报率也有50%，这里面有一个杠杆效应。

“何况整个工程的利润不可能只有5%，有些与政府合作的项目甚至不需要自有资金。”上述报告知情人透漏。

一位不愿透露姓名的房地产商告诉经济观察网，每个项目的杠杆效应也是不同的，这主要取决于土地出让金的不同，贷款是预征还是后付，项目完成几成可以预售等等，灵活性很大。

“当利润为负时，杠杆效应也会显现，不过目前来看不存在这种情况。”地产商说。

报告建议房价坚决不能再涨，现在一些城市出台买房落户政策，不但不能启动消费，相反会加剧东西城市和大小城市之间的差距。

梅新育表示：“要使高房价降下来主要应该从获取杠杆率的途径上做文章，取消其中的一些不公平，制定个标准出来。”

1 | 2

经济观察网相关产品