核心资本之忧 银行“补血”或需3000亿

经济观察网  评论员 张卫华  天量信贷对中国经济复苏居功至伟，但现在焦点已经转移了—持续下降的银行资本开始受到监管层的严密关照。本周一，银监会发出警告，要求银行加强资本管理，并提交资本补充计划，同时对未达标银行列出惩罚措施。 

中国银行业幸运地躲过金融海啸冲击，目前拥有全球最大的市值、净利润和储蓄规模等多项头衔，但短处也非常明显——资本状况低于全球行业平均水平。银监会很清楚这一点，现在迎头赶上还不晚。 

据报道，中国银行、工商银行、建设银行等国有大行已提交计划或正研究补充资本的方式。消息一出，投资者立马用脚投票，银行融资重创股市。 

没必要太紧张，至少短期内融资不会立即兑现。他们的资本状况近期还无忧，截至今年三季度，四大国有上市银行，除了交通银行为8.08%外，中行、工行、建行的核心资本充足率均在9%以上；这四家银行的资本充足率均在11%以上。 

创纪录下降 

但这不能掩盖存在的问题。2008年末，中国银行业核心资本充足率的平均水平在10%以上，而到了今年9月份， 这一数字已降至8.89%。FT援引瑞信的评论称，这是创纪录的下降速度。 

今年8月一份报告称，部分银行的核心资本充足率较低，只有5%左右，逼近监管“红线”（4%）。银行中期报告显示，几乎所有的银行资本充足率都在下降，原因是上半年他们发放了7.37万亿元的天量信贷。瑞信最近的报告预计，除了工商银行，大多数银行明年的核心充足率都会进一步下滑，原因是贷款增速可能超过银行内部资本增速，目前工商银行的资本充足率在10%-20%之间。 

今年大部分时间里资本充足率不是个问题，焦点问题是信贷量。今年前10个月全行业新增贷款达8.92万亿元，超出去年同期一倍以上。由于大部分银行仍不能自主决定放贷标准和规模，风险控制难上加难。

显然，银监会此时发出警告意在遏制银行核心资本下滑的势头，也是在未雨绸缪。去年底，银监会要求银行将资本充足率由8%提高至10%，并加大坏账拨备率覆盖水平（今年底前必须达到150%）。 

融资能否覆盖风险？ 

10月份的信贷量收缩后，资本问题成为新的焦点。市场的忧虑源自未来银行资产质量下降的风险。截至目前，银行资产状况堪称优良，不良资产均持续“双降”（余额和比率均下降） 

但不良资产是时刻盘旋在银行上空的幽灵。去年底，这个问题本应会浮现出来。当时，银行对大量到期贷款展期或延期还款（这样当期不良贷款就没有了），且未把“可关注类贷款”列入不良贷款。该类贷款是银行认为有潜在问题的贷款。  

另外，贷款结构中，中长期贷款比重过大，加重了风险。随着此类贷款到期，业界人士预计，不良资产可能会大幅上升。高华证券分析师在最近给投资者的报告中称，按照13%的资本充足率假设，明年银行股权融资总额将达2970亿元。这与法国巴黎银行估算的3000亿元规模相当。 

融资给投资者造成的心理冲击已经引起市场大跌。虽然大型国有银行融资还只是停留在酝酿阶段，短期内也难成行，但投资者似乎已确信自己手中的股权将被稀释。本周二和周四，A股大跌100多点的一个重要原因就是银行巨额的融资计划打击。

中型银行已在融资进行中了。民生银行生不逢时，H股挂牌首日开盘即跌，充分表明投资者的担忧。其他银行紧锣密鼓的融资计划能否最终成行要看市场脸色了。

问题是，即便是3000亿元的融资最终成行，3000亿元的融资能否覆盖全部风险？这得看风险程度和类型。仅在十年前，系统性风险爆发，银行剥离了数万亿元的不良资产，四大“坏账银行”（资产管理公司）至今仍未处理完毕。

这种系统性风险再现的概率较小，但避免系统性风险是银监会强化资本监管的最终目的。明年新巴塞尔协议可能将正式运行，银行业仍将会面临资本大考，但银监会此时未雨绸缪总比亡羊补牢要好。 

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