老基金持仓不动 新基金欲逢低建仓(1)

经济观察网讯 上周五，管理层出台政策“组合拳”———加息、提高存款准备金率、扩大人民币汇率浮动区间后，沪深股市周一绝地反弹，上证综指收升逾1%，再创历史新高。“目前的利率水平与中国高速增长的经济体，以及物价水平间仍然存在较大差距。流动性过剩的局面没能改变。此次加息政策对市场影响有限。”长城基金管理有限公司副总经理韩浩表示。

料组合拳影响有限

央行上周五晚间宣布，5月19日起，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点；6月5日起，上调人民币存款准备金率0.5个百分点至11.5%。并自5月21日起，将银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由千分之三扩大至千分之五。

富国基金认为，此次加息的主要目的在于抑制经济过热和稳定通货膨胀，对股市的发展并不具有方向性影响。

富国基金表示，此次加息前，一年期存款利率仅为2.79%，低于3%的平均物价涨幅水平，表现为“负利率”。加息后上调至3.06%，基本接近物价水平。而此次存贷款利率之间的“不对称调整”一定程度上释放出央行希望借此从股市回笼资金的信号。在股市长期处于4000点高位的市场态势下，此次加息将难免使股市面临一定程度的回调压力。

但另一方面，利率与物价涨幅水平之间的差距仍仅有不到0.1个百分点，股市资金大规模回笼的压力在短期内难以显现。大成基金投资副总监刘明表示，从昨日市场表现看，股市用几十分钟时间便消化了加息影响。大成旗下基金昨日仓位无明显变化。对于一些关注的股票，适度逢低进入。“目前的市场仍是情绪主导。”刘明说。

长城基金韩浩认为，当加息累计至2－3个百分点时，需要引起投资者警惕。“但目前利率未到拐点，对经济加速增长的局面没有影响。”韩浩透露，长城旗下基金昨日仓位无明显变化。

三项调控或相互抵消