老基金持仓不动 新基金欲逢低建仓(2)

刘明认为，此次加息对于负债比例较高的行业可能会存在负面影响。对于地产行业来说，一方面人民币加速升值是个利好，但贷款利率提高可能对部分负债比例较高的公司带来冲击。“此次加息对地产行业影响偏于中性。”刘明说。除少数下跌外，昨日地产板块出现了普涨局面。

因本次加息后存贷款利差有所缩减，昨日银行股整体表现不振。中国银行收跌0.06元，报收于5.75元。刘明认为，因为央行没有调整活期存款利率，因此利差问题需要具体分析。对于某些活期存款占大头的商业银行，此次调整还可能出现利差加大的局面。

友邦华泰基金认为，这三项调控政策的实际效果存在一定程度的抵消效应。上调利率带有明显的抑制居民储蓄过快分流的政策意图；提高准备金率则主要锁定银行体系由于外汇占款增加带来的流动性；而应对外部升值压力所采取的扩大人民币汇率波幅的措施可能强化人民币短期升值加快的市场预期，在一定程度上将加速热钱的流入。“总体来看，对抑制流动性过剩的局面影响不大。”

一旦调整将成进场机会

友邦华泰同时认为，此次加息也为新基金提供了宝贵的进场时机。准备金率频繁上调将收紧金融体系整体流动性，利率调整也会从资金成本和投资者预期方面对市场产生影响。如果市场调整就此开始，则将为新基金的建仓提供宝贵的时间窗口，这意味着可以用更合理的价格购入一些具备长期投资价值的公司。“牛市中的大幅调整都是绝佳的买入时机。”友邦华泰表示。据悉，友邦华泰积极成长基金将于今日发行。(作者:郑焰 来源:上海证券报)

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