机构谋划资产行业配置房地产重入法眼(2)

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09年的亮点？

此次大幅度降息更是提振了整个地产板块。

申万房地产业指数27日几乎以“涨停板”开盘，但随后立刻打开，最后全天涨幅收窄为2.92%。而中信证券统计数据显示，26日房地产行业净流入7.54亿元，而前5个交易日平均每日资金净流入3.98亿元，在各行业中遥遥领先。

“由于房地产板块近期一直强于大盘，27日明显有获利资金流出。”北京一位基金经理表示。

而这并未影响他对房地产类上市公司的看好：“房地产行业最大的不确定性在信贷放松上，现在基本肯定了，只要稳定下来，之前过度悲观预期有所改变，整个板块都会有机会，一些一线小公司也许反应更快。”

他认为，从行业配置的角度，房地产公司下跌的空间已经有限，而且其他行业都不明朗，少数可以看得清的消费、零售估值却又估值偏高，而房地产板块则明显受益于政策刺激，明年的趋势逐渐明朗，且大资金好做配置。在大盘跌破1800点明显进入降息周期后，该基金逐渐开始配置房地产行业，“要在还没有完全明朗之前，把坑占好。”

也有基金经理认为，房地产行业主要受益于政策利好，如此大的降息并没有带来相应的上涨，目前股价还没有达到预期，如果成交量回暖的数据能维持两个月，未来3个月还会有20%的上涨空间，现在还不会盲目出货。

房地产新政实施后，各地房地产市场成交量均出现了恢复性增长。中金公司跟踪数据显示，11月最近一周16个城市总体周成交量均值环比上升10%，大多数城市成交量保持回升势头，并预计未来几周将呈现趋稳的状态。

早在财政部出台房地产新政时，许多券商分析师认为房地产行业的政策拐点已经出现，东方证券、中信证券等将房地产行业的投资评级由“中性”上调为了“看好”或“强于大势”。

而中金公司指出，降息大致提高房地产行业09年盈利3%-4%，加上房价的下调，支付能力明显提高，平滑了实际房价潜在跌幅。而在2009年策略报告中，中金指出，虽然行业下行调整的趋势还要持续，但房地产有可能成为为数不多的亮点之一，建议A股超配该行业，特别关注全面受益的股价跌幅较深的全国性龙头地产商和受地方政府救市政策支持的区域性龙头企业。

但是中信证券房地产行业分析师王德勇同时指出，当前阶段地产只能出现反弹，真正的反转行情受到多个变量影响还需要时间，但已到时机“以货币政策为主线，注意行业未来反转的契机，在萧条市道中迎接地产股的反冲锋。”

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