陈逸康：投资债券基金比直接投资债券更具优势

经济观察网记者申兴 今年的股债两市真可谓“一半是海水，一半是火焰”。正当股市不断创出新低，人们情绪跌入冰点的同时，债市却在不断政策利好刺激下出现了一波爆发式的行情。债券市场的繁荣吸引大量投资者从股市转战到债市，那“淘金”债券牛市，到底是直接买债券还是投资债券基金呢？

浦银安盛基金管理有限公司副总经理陈逸康日前表示，对普通投资者来说，通过投资债券基金来配置个人资产比直接投资债券更具优势。

首先，投资范围更广泛，更易拿到热门券。个人投资者投资债券的主要形式是在银行柜台购买凭证式国债，或在交易所市场买卖记账式国债、企业债。但其实，债券市场最主要的品种，如央行票据，以及商业银行的金融债、次级债、浮动债等都是在银行间债券市场进行交易的，普通投资者无法参与。各类债券的到期时间不同、内部的收益率不同、安全性不同、流动性不同，等等，有大量需要积累、整理、计算、研究的信息，个人投资者仅凭一己之力也很难快速、全面的把握到其中瞬间即逝的价值低估机会。至于国债的招投标，更是只有大型的机构投资者才能够参与。

其次，易于建立更为优化的投资组合。债券基金可以帮投资人一次参与多个债券市场，通过不同的久期组合、不同信用等级的担保债和信用债的组合、长期债券和短期债券的组合，以期更好地规避利率风险和流动性风险，追求较投资单只债券更多的潜在收益。

第三，具有更好的流动性。并非所有债券都有充分的流动性，比如凭证式国债、部分交易所的企业债，等等。而通过债券基金间接投资于债券，则可以在每个交易日购入或赎回，或者将其转换成股票型基金，灵活性更高。尤其是当投资人虽然暂时退出了股票市场，但仍准备在最近1年到2年中寻找机会重新进入市场时，购买债券基金可能是一个较好的选择。

据悉，目前正在发行的浦银安盛优化收益债券型基金，其固定收益类投资比例不低于80%，2009年运作中将以债券类品种作为配置重点，并且重点配置高信用等级的债券品种；在权益类资产投资上以一级市场新股申购为主。业界人士认为，在持续震荡的市场行情下，这种优良的风险收益配比产品，更能满足投资者资产配置的需要，将具有一定市场优势。

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