光大保德信：投资不能“两头担子一头轻”

经济观察网记者申兴 截至2月5日，牛年首个交易周已经发行了5只基金，其中包括光大保德信均衡精选基金在内共4只均为股票方向基金。光大保德信基金有关人士表示，投资不能“两头担子一头轻”，今年将从估值和成长两个方面来选择股票，用来把握不同时期价值被低估的行业，以达到一种均衡配置的状态。

据了解，2003年到2004年的阶段性上升行情曾经催生过若干只百亿基金，但是这些基金过于注重当时表现出色的蓝筹板块，忽视了对潜力行业的挖掘，在高位迅速建仓后，均遭遇了大幅度净值损失和巨额赎回。

对于基金而言，投资股票即使是重点行业也不应该过度配置。据光大保德信基金人士介绍，光大保德信均衡精选基金是一只淡化股票风格投资的产品。传统意义上的股票风格有两个维度：上市市值大小以及盈利增长模式和速度，按前者来分可以分为大盘，中盘和小盘，按后者来分可以分为成长和价值。淡化股票风格投资则是指不强调某一种风格的投资，而是直接通过GARP策略去寻找股票作为该基金的股票池，以综合考虑上市公司的增长潜力和市场估值水平，力求最大范围内挖掘具增长潜力且价格合理或被低估的股票，从而更好地抵御股票市场“行业轮动，风格轮动”的特征。

光大保德信基金人士认为，在2008年股市大幅下跌的背景下，合理的资产配置胜过一切。但是目前估值水平已经处在一个相对低位，一大批优质上市公司显现出了投资价值。基于对市场从底部回升的良好预期，再加上中国政府对经济的持续刺激、信贷市场的放松等多重有利因素都为这种预期提供了有力的支持。从长期投资角度看，2009年是长期投资的好时机，基金投资应该重点关注行业配置和个股选择，在此基础上，做到“精选个股”和“均衡选股”。

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