事实上，自去年出台鼓励外资基金落户的政策时，上海就一直在争取让注册在上海的外资股权投资基金不受外管局142号文的限制，即外商投资股权投资管理企业可用资本金结汇所得人民币作为对基金的出资；同时外资LP投资比例低于20%的外资股权投资基金亦可视为内资基金，在投资项目时能够得到国民待遇。

上述做法无疑是对现有外汇管理政策的一大突破，也是继推出QFII制度后开放外资投资中国的又一突破。

试点悬念

“应该不会那么快，QFLP制度不是上海市说了就算，现在还只是上海市通过了试点方案，但最终还得有外管局，甚至国务院统筹决定，短期内是否能实现大的突破还是比较有悬念。”上述接近上海的律师说。

诸多业内人士对试点时间依然存疑。另一方面，该政策在当前经济环境下是否能够得到监管部门的认可仍有疑虑，而最大的担心就是在人民币升值压力下，QFLP是否会成为热钱进入的另一个隐秘渠道。

“最近一直有朋友在打电话向我咨询QFLP的事情。”环球律师事务所担任北京办公室合伙人林华伟称。事实上，业内人士感兴趣的不仅仅是结汇政策是否有突破，也对上海、北京、天津三地中谁能率先取得政策支持感兴趣，因为这将对这些对人民币基金如饥似渴的外资基金打开一条通往内地广阔市场的大门。

一个业内都熟知的秘密是，不仅仅是上海，北京和天津等地都在积极寻求结汇政策上的突破，并一直在暗中较量，谁都希望获得政策上的主动权，而如果上海此番率先取得突破，北京、天津两地的利益势必难以平衡。

去年6月，上海市率先出台了设立外商投资股权投资管理企业试行办法，上海方面还曾公开称，对于外资管理公司发起的人民币基金，如果外资投资比例不超过20%，可以考虑让它享受内资基金的待遇。这种前所未有的突破，北京方面就颇有微词。

据记者了解，北京方面此次对于上海将率先试点QFLP的消息亦有“吃惊”之感，有接近北京市金融局的人士称，北京方面对QFLP政策的研究并不多，尽管也在与外管局沟通结汇问题，但对QFLP政策的推动力度并不如上海。

今年以来，上海在吸引外资PE注册方面已经先声夺人，凯雷和复兴合作设立的人民币基金还获得了首家合伙制外商投资股权投资企业牌照。

接近凯雷的人士称，尽管目前上海尚未有实质性的政策开始实施，但是，凯雷与复星合作设立人民币基金却不用为结汇问题担忧。“在与复星正式签约设立人民币基金时，结汇问题已经得到了当地政府的保证。”

“上海获得单独获得政策支持的可能性不大，即便是上海率先推出QFLP试点，领先的时间也不会太久，很有可能在其他地方推广，这是各方利益博弈的必然结果。”上述接近凯雷的人士认为。