都说2010年是经济政策最复杂的一年，李泽刚说，既然投资者都知道未来要调结构，还是多研究些“结构问题”，少谈些“方向主义”吧。

今年以来，李泽刚在金融、地产、钢铁等行业上一股未碰，而创业板、区域经济的热点炒作中也几乎没有参与。

股指期货推出后，使用套保对冲大盘风险可以将精选个股的优势放大。李泽刚称，和聚投资正是要做中国第一批对冲基金。

经济观察报：目前的大跌之后看好哪些投资机会？

李泽刚：深挖个股仍然是超额收益的主要来源。传统行业要考虑其盈利能力的可持续性，大家担心通胀和宏观调控，摆脱这些负面因素，我们依然关注航空和种业，另外此轮深跌下来的周期股面临阶段性投资机会。

而新兴行业中有很多时髦的名词，关注度高说明市场愿意给其高估值。这些无疑是我们找股票的重点，但多数个股已被挖掘得过于充分，许多股票的价格让我们也大跌眼镜。创业板的股票仅投资了一只医药股。

经济观察报：如何看待股指期货推出后私募基金的发展？

李泽刚：未来中国的对冲基金一定会有巨大的发展，但不会去做全球策略、跨市场策略等较复杂的产品，而是使用股指期货这个对冲工具，把核心的选股技术更充分地发挥，用股指期货套保来对冲大盘的系统风险。例如，尤其当市场看不清楚的阶段，也许会对冲掉组合当中头寸部分的大半，所暴露的只是个股的阿尔法，与其猜大盘走势这个谜，不如完全将它对冲掉。

对于私募基金而言，这是重大的机会，可以让私募基金有更大机会区分于公募的表现，但也是个巨大的挑战。以前有理由说净值跌是因为大盘的系统性风险，以后再没有这样的借口了。

经济观察报：股指期货对A股市场将有怎样的影响？

李泽刚：个人认为股指期货短期对现货市场的影响较小。目前只是局部资金在参与，体现在期指围绕现货市场波动。长期看股指期货对大盘的稳定是有利的，它的核心功能之一是价格发现，当参与的主体越多、市场的体量越大，股指期货会越来越起到稳定市场的作用。但是，实际结果不取决于历史和逻辑，取决于未来的投资者是追涨杀跌还是价值投资的偏好。有了股指期货，利空信息也有了盈利模式。