基本面支撑强势 豆类品中豆油一只独秀

经济观察网讯 记者 李欣 进入4月份以来，大连期货市场大豆、豆粕持续大幅下挫，连创新低。而同属豆类期货的豆油市场走势强劲，连创新高，与大豆、豆粕的疲弱走势形成鲜明对照。

近日，豆油市场出现回调，但强市格局并未改变，在周边农产品市场集体疲软的利空氛围之中，豆油市场能够一枝独秀，归功于基本面的强劲支撑。

市场分析人士指出，近期国内油厂开工不足豆油供给紧张是支撑豆油价格上涨的根本原因。目前国产大豆及进口大豆价格比较稳定，进口大豆分销价格集中在3020-3030元/吨左右。由于养殖业需求恢复缓慢，豆粕销售困难，价格持续下滑，目前豆粕价格已经低于2200元/吨。虽然豆油价格大幅上涨，目前山东地区一级豆油价格在7700元/吨左右。但按以上数据计算下来，国内油厂普遍处于微利或者亏损状态，更重要的是下游养殖低迷使得豆粕出现胀库现象。

事实上，为了减少亏损和消化库存，一些小型油厂已经停产，而大型油厂也在降低开工率，豆油产出量减少，令市场担忧后期豆油供给受限，推动豆油价格持续走高。

进口成本居高不下是支撑国内豆油价格持续走高的另一动因。国内大豆产不足需，国内压榨行业严重依赖进口，进口成本直接影响豆油市场的销售价格。虽然近期CBOT大豆市场持续下滑，但是进口大豆价格仍比较坚挺，仅下调了20元/吨左右。由于进口大豆成本居高不下，国内油厂生产成本难以下调，在豆粕价格持续下滑的情形之下，只能通过上调豆油价格来弥补经营成本。另外，近日进口毛豆油价格坚挺，对国内豆油价格也有支撑作用。

此外，国际棕榈油价格的大幅飙升是带动国内豆油价格走高的外在原因。近一个月以来，国际棕榈油市场一日一价，生物能源政策提振市场需求，棕榈油主产国马来西亚国内供需格局偏紧，价格持续跃升，近来连续刷新 8 年半高点，棕榈油现货市场上的看涨氛围日益积聚，棕榈油价格强势上扬的比价效应对豆油价格走势有拉动作用。

市场人士分析，总体而言，近期在大豆、豆粕市场疲软的市况之下，豆油价格能够逆势上扬，风景独好，现货市场供给偏紧及同类产品价格上涨功不可没。后期在供给没有明显好转的情况下，豆油市场的涨势仍将持续。不过，值得注意的是，目前豆油市场处于季节性消费淡季，市场缺乏需求的提振，上涨势头会受到限制，因此对于后期的市场保持谨慎乐观态度为好。