从世界工厂到定位中心(1)

经济观察报 常清 秦云龙/ 文   国际大宗商品的买卖大多以期货价格为基准，国际竞争已经从传统制造业领域转化为金融衍生品领域的竞争。谁成为世界定价中心，掌握大宗商品、金融资产的定价权，谁就站到了财富创造和国家核心竞争力的一边。

    定价权的形成与期货市场的发展密切相关。国际上主要大宗能源、原材料的定价权都掌握在欧美发达国家手中，而中国作为一个大宗商品的需求大国，随着其经济的发展，在世界经济中的地位不断提高，对大宗商品的价格也开始有了越来越重要的影响。
    当前我国期货市场正在从国内定价中心向亚洲地区定价中心发展，一些品种正在成为国际性的价格。

欧美垄断定价权

    现在，全球已经形成了以CBOT（芝加哥期货交易所）农产品、LME（伦敦金属交易所）有色金属和NYMEX（纽约商业交易所）能源为主的几大商品定价中心。
    1848年，由芝加哥82个商人发起创立了CBOT。该交易所成立后，以现货为依托，同时为现货贸易服务，并不断创新交易模式，对交易规则不断加以完善，交易品种和规模不断扩大，玉米、大豆、小麦等品种的期货价格，不仅成为美国农业生产、加工的重要参考价格，而且成为国际农产品贸易中的权威价格，农产品的国际贸易价格逐步形成了以CBOT的期货价格为基准，CBOT也就获取了世界农产品的定价权。
    LME是一家有着130多年历史的世界最大的基础金属期货交易市场。LME交易所成立伊始，只交易铜和锡，随着历史的发展，交易所适时适势地逐步增加了新的交易品种和修改交割商品的品质。随着英国国力的增长和交易所自身的发展，LME逐步成为了有色金属的定价中心。到2000年4月10日，在铜、铝、镍、铅、锌、锡六个商品的基础上创立了LMEX——伦敦金属交易所期货指数，指数交易不能进行实物交割，与股指期货类似。
    20世纪70年代初发生的石油危机，给世界石油市场带来巨大冲击，石油价格剧烈波动，直接导致了石油期货的产生。石油期货应运而生，最先推出的是NYMEX1978年11月上市取暖油期货合约，1982年上市含铅汽油期货合约，1986年被无铅汽油期货合约取代，1986年上市西德克萨斯中质原油（WTI）期货合约，该合约推出后交易活跃，为有史以来最成功的商品期货合约，1990年上市天然气期货合约，这样基本上形成了较为完整的能源期货体系。在所有能源期货合同中，原油、天然气、汽油和取暖油四类产品的比重超过98％。
    目前原油期货是最重要的石油期货品种，世界上重要的原油期货合约有4个：NYMEX的轻质低硫原油即“西德克萨斯中质油”期货合约、高硫原油期货合约，伦敦国际石油交易所（IPE）的布伦特原油期货合约，新加坡交易所（SGX）的迪拜酸性原油期货合约。

中国因素

    当代世界经济格局正在由美国一极向美、欧、亚三极方向发展，而其中以中国为代表的亚洲经济的持续快速增长尤为令人瞩目。自中国加入世贸组织以来，我国年均GDP增长率为10.5%，而同期世界平均GDP增长率仅为3.3%，美国的GDP增长率仅为2.8%。2007年，根据国家统计局调整数据，我国GDP已达33800亿美元，超过德国跃居世界第三，仅次于美国和日本，而根据世界银行发布的2008年世界发展指标显示，如果按照购买力平价计算，中国已跃居世界第二大经济体，占全球经济份额的9.7%，而发展中国家目前则贡献了全球产出的41%。
    世界经济格局的变动，发展中国家的崛起，必然会导致资源在全球范围内重新分配，作为近十年来年均GDP增长最快的国家之一，我国的经济增长主要是由工业化进程所推动，第二产业所占的比重仍然较大，随着工业化、城市化进程的深入，必然要消耗大量的资源，尤其是基础能源和有色金属。比如2008年，我国铜消费量占全球的27%，铝、铅、锌的产量、消费量均占世界总产量、消费量的三分之一左右，是世界有色金属的生产和消费大国。
    由于我国有色金属矿产资源的基本状况是铜资源严重不足，铅锌保证程度不高，铝资源数量不多、质量不好，所以我国约62%的铜、44%的铝、30%的铅和15%的锌是依靠进口生产的。因此，中国的经济增长必然会对大宗商品的价格产生重要影响。