关于这些问题，本报日前专访了在西方被誉为“金融期货之父”的理查德·桑德尔（Richard·Sandor）博士。

发明了第一个金融期货即利率期货、起草了世界上第一份期权合约、首次将二氧化硫和二氧化碳纳进交易所交易——从某种意义上讲，理查德·桑德尔参与了现代金融市场蓝图的规划。理查德·桑德尔是芝加哥气候交易所的创始人，目前是美国洲际交易所ICE的高级特别顾问。

“现在我的理想存在于东方。”理查德·桑德尔说，目前他最为关注的是中国和印度的金融创新。在商品、金融期货领域四十年的经验使理查德·桑德尔成为中国政府决策者的咨询对象，证监会、央行等相关部门多次与他碰面交流。

理查德·桑德尔告诉本报，他此次来中国有两大使命，一是推动利率期货，二是推动碳金融。他表示，中国现在的情形跟美国当年推出利率期货时非常一致，利率期货的时刻到了！

金融期货将市场“透明化”

经济观察报：你的整个职业生涯都在推动世界金融期货的发展，为什么认为金融期货在经济发展中如此重要？

理查德·桑德尔：实体经济的发展必须依赖金融的力量，而金融市场能够发挥稳定的助推作用必须依赖金融期货提供的风险对冲机制、价格发现功能和市场透明度。

市场透明度的加大是金融期货为金融市场带来的最大福音。当年我在美国推行利率期货时，我们受到了来自银行方面的巨大阻力，因为将国债放到每秒都在进行交易的期货市场上，给债券市场带来了完全的价格透明度，债券价格的透明化直接减少了投资银行和商业银行的利润率。但这对于市场来讲是件好事——买卖国债的成本降到了最低。

经济观察报：当时在推动金融期货发展的时候，最大的困难是什么？

理查德·桑德尔：金融期货从无到有、从单一到多样的过程，是一个几十年如一日的艰难的教育市场的过程。最困难的是推动政府建立相关的法律法规框架，允许市场交易金融期货。在建立起法规框架之后，还需要在期货监管机构、银行监管机构和市场等各个角色之间进行斡旋，推动他们在第一只金融期货——利率期货，面市时扮演好自己的角色。培育银行、按揭机构等怎么对冲利率风险、建议监管者怎样制定体系、帮助各种投资者拿到参与此市场的法律许可，都是当时耗时长久的工作。要知道，当时美国的利率还没有万全浮动，所以推利率期货阻力很大；绝大多数的金融机构看不到利率有何风险，更不理解利率这样看不见摸不着的“商品”，也可以做期货。