保资投滨海新区第一大单 100亿债权计划受捧

2009-05-05

欧阳晓红

经济观察网记者欧阳晓红 “已是2倍超额认购了，5年期4.75%与10年期5.25%的投资收益率令保险资金颇为心动。”人保金控总裁白宏波表示。

当天，保监会公布债权计划投资指引后，首单债权计划——人保天津滨海新区100亿交通项目债权投资计划正式成立；该计划分为5年期与10年期品种，各为50亿，共募资100亿元；人保资产为受托人，中国建设银行为担保人。

同一天，人保金控投资有限公司（下称人保金控）与天津滨海建投集团还签订了投资业务合作。

据悉，百亿募集资金将用于天津滨海新区交通基础设施投资，包括滨海新区的中央大道、集疏港公路、滨海大道等公路的建设。

险资追捧

从3月13日获保监会批准，人保资产发起设立 “人保-天津滨海新区交通项目债权计划”（下称滨海债权计划），到4月29日，债权计划宣告成立，仅一月之余，百亿滨海债权计划即认购告罄。

理论上，该债权计划既是保监会《基础设施债权投资计划产品设立指引》（保监发〔2009〕41号）文件出台后的首单计划，亦是保险资金对天津滨海新区大规模投资的第一单。

这被业界认为是近期保险行业创设的具有较强吸引力的债权型金融创新产品。

由于该计划项目具有收益稳定、安全性好、期限较长等特点，与保险资金运用追求长期稳定收益的需求相一致，且得益于PICC的品牌，甫一推出，就受到保险业内投资者的青睐。

“按保监会相关规定，60%的认购者为中国人保旗下多家子公司——人保财险、人保资产、人保健康、人保寿险、人保投控等，40%为人保系统之外的认购者，如中国太保与中国平安等。”一位人保金控负责人表示。

另据透露，作为债权计划发起人的人保资产，就收益率与投资期限等关键指标，与滨海新区方面沟通了很久，才商定出5年期4.75%与10年期5.25%的投资收益率。

但过程却并未如此简单，双方前后接触了一年多时间。

白宏波表示，人保天津滨海新区交通项目债权投资计划成功设立，正好契合了国家政策，也给双方带来了共赢局面。

该投资计划也是人保资产第二单基础设施领域的债权投资计划。2007年，人保资产曾发起设立首个能源投资项目——“人保华能能源项目债权计划”。

公开市场的诱惑

事实上，自2006年开闸试点以来，即保监会发布《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》之后，试点的四家资产管理公司已经发行了8笔基础设施领域债权计划。

值得一提的是，其时，收益率为6%-8%的债权计划备受保险资金的青睐。“原因在于，一般而言，保险资金投资收益率约只为5%。”中国人保资产管理公司有关人士说。

而金融危机背景下，像上述人保债权计划收益率为4%-5%之间，较前期发行的债权计划收益率已有所下降，与此同时，行业平均投资收益率目前已低于3%，刚公开的一季度投资收益率仅1.4%。相比之下，4%-5%收益率的债权计划自然会受到市场的青睐。

不过，业内人士分析，保险资金之所以追捧债权计划，除投资收益率高企、契合宏观经济大局所需之外，也有借机进入公开市场的考虑。

权威人士亦曾透露，保监会就债权计划进入银行间市场登记事宜，目前与中央国债登记结算有限责任已基本谈妥，人民银行也协商同意，但尚未最终确定。

然而，41号文中并未涉及相关内容。一位保险资产管理公司人士称，债权计划对资产管理公司最大的吸引力之一，是打开了一个未来可能进入银行间市场的通道，“届时，债权计划便可转让交易——这才是价值所在。”

经济观察网相关产品