2007-04-14

许小松：3500点是泡沫还是理性

经济观察网讯 3500多点是泡沫还是理性？在南方基金副总许小松看来，任何一个股票市场都有泡沫，而在市场达到繁荣的顶点之前，这个泡沫是比较正常的。

在4月14日进行的“2007金牛基金投资论坛暨第四届中国基金业金牛奖颁奖典礼”上，许小松表示，如果从估值水平简单比较，中国证券市场主要公司的估值水平已经是全世界最高了，从这里来看确实是有一定的“泡沫”，但是如果从一个理性的角度来看，这些公司的业绩成长确确实实也是全世界最高的。

许小松认为，目前的市场如果说去年上半年是一种股改金融下面的价值回归，包括还有其他因素如人民币升值，那么现在的整体趋势是正在进入繁荣时期。

而资金流入的速度，包括申购基金、新基金发行的规模，宏观经济持续增长的势头及上市公司的盈利增长这些主要的指标才是决定市场何时到达繁荣，以及繁荣的持续程度。在到达这个繁荣的顶点之前，虽然这个繁荣在一定程度上是一定的泡沫。但是这个泡沫，在任何一个股票市场，都是比较正常的。

他认为，现在泡沫最大的成份在于极度剩余流动性之下，被那些钱催生起来的垃圾股、题材股，还有那些所谓的概念股。

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