2007-04-27

解密大小非解禁刺激股价飙升(1)

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经济观察网讯 从近期的盘面来看，大小非解禁往往成为个股股价飙升的开始。我们认为这是在非流通股东利益刺激背景下，主力机构利用市场上大部分投资人士的心理误区，采取的表面上不合理但实际上却十分恰当的操作策略。

一，利益刺激是推动非流通股解禁概念大涨的主要动力

非流通股解禁后，非流通股东的利益将和二级市场股价紧密联系在一起。所以自然产生驱动非流通股东推高股价从而获取暴利的动力。

从目前的情况来看，非流通股解禁实际上已经成为刺激股价上涨的导火索。根据统计资料显示，大部分大小非解禁后的个股往往不跌反涨。如三一重工在去年6月17日非流通股解禁后，股价上涨幅度达到近6倍，上涨幅度远远大于大盘。而中信证券、五粮液等阶段性牛股都存在类似的情况，非流通股解禁以后，其上涨幅度往往远远大于大盘。

二，主力充分利用市场心理误区

一般投资者和分析普遍认为非流通股解禁对个股将造成较大的压力，而可能在其解禁之前大量抛售相应个股，这种恐慌性的情绪很容易导致个股出现一个阶段性低位。

而对于大机构投资者及非流通股东来说，如果同样在非流通股解禁时间点上大量抛售个股，必然要面临一个同散户争相杀跌的局面。即使非流通股东具有巨大的成本优势，但是在牛市的过程中，这样做也会导致其利益受到不必要的损失，不符合其利益最大化原则。

所以，在大环境较好的背景下，尤其是对成长性良好或者有较多资产注入的上市公司，非流通股东反而可能与市场上的大机构们合谋，利用散户恐慌性抛售大量逢低吸货。随后，通过发布上市公司的利好信息不断推高股价，彻底改变上市公司的市场形象，从而达到在高位顺利获利出局的目的。

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