2007-04-27

解密大小非解禁刺激股价飙升(2)

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也就是说，非流通股东将充分利用大部分投资者的心理误区（即大部分人的错误反而可能制造出相应的市场机会），在依靠基本面支持的基础上，逆大部分人的操作而获得更大利益。

从博弈的角度上来说，只有市场上大部分人对非流通股解禁股的偏见消除时，这种阶段性的机会才会消失，非流通股解禁也可能真正的成为打压个股和大盘的主要因素。但是从长期投资的角度来说，非流通股解禁依然是促使大股东做庄的重要推动力，是刺激股价长期上涨的主要因素。

总体上，在市场大部分人的偏见没有消除之时，我们非但不应该将非流通股解禁看做是一个利空，反而应该将其看作是利好因素。

三，利益驱动在民营类上市公司中更值得关注

另外，大小非尤其是大非解禁对民营类上市公司大股东的利益驱动会更加明显，主要原因如下。

对于国企类上市公司而言，由于大股东的身份概念较为模糊，大股东掌握的筹码增值对具体的个人利益刺激并不明显。上市公司的高管也只有在受制于股权激励、市值考核的驱动，才会刺激其通过经营增厚上市公司业绩带来股价上涨。但是，这种利益驱动往往是间接的，效果相对有限。

而民营企业的大股东则往往是个人，上市公司股价上涨给大股东个人往往带来实实在在的真金白银。其利益刺激有的时候甚至超过从事实业获得的收益。从另外一个角度上来讲，通过打造绩优公司树立良好的资本市场形象，往往也能够对上市公司经营产生有利的影响。

所以从长期而言，民营类上市公司的非流通股解禁利益刺激往往会比国企类上市公司非流通股解禁的利益刺激更加直接而且明显。

四，股权激励同样值得关注

在股权激励的推动下，国企业上上市公司高管的利益和上市公司业绩以及股价增长紧密连续在一起，这样更能形成对上市公司高管的直接利益刺激。

所以，国企类上市公司的股权激励题材是值得关注的。（来源：中财网 2007年04月18日）

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