流动性过剩谁之过(1)

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经济观察网讯本报记者杜艳北京报道 2006年开始，基础货币的流动性问题开始引起各方高度关注，有关流动性“过剩”或者“相对过剩”甚至“泛滥”在不断地争论着。

有关部门也提出要抓紧缓解流动性过剩问题，但迄今这个问题似乎没有解决，愈演愈烈。在这个过程中，“流动性过剩”的内涵也被不断地延伸和变换着。

现在，面对着股市的疯狂、面对着楼市火爆、面对着CPI持续上涨的压力、面对着固定资产投资不断增长的现实，似乎也应该对于流动性过剩的问题进行一些反思。

流动性过剩的现实是客观必然还是政策问题？面对这个问题，过去的一段时间我们是否可以有更好的时机选择和操作工具的选择？

从2006年初开始，经过了央行高密度的公开市场操作、加息及7次上调存款准备金后，中国面临的局面依然复杂。

汤敏，这位亚洲开发银行驻中国代表处副代表兼首席经济学家认为，从目前的情况看来，仅仅对流动性进行调控是不够的。可能调控的力度更大一点，动作更果断一点，情况会比现在好，“仅调控货币政策是不够的。应该有货币政策、财政政策甚至一些行政手段的有效配合”。

而在中国人民银行研究员邹平座看来，现在不存在所谓的流动性泛滥问题，关键是我们如何管理这些流动性，使它们变成解放生产力和发展国家经济的有用资源。

访谈

经济观察报：当前，一方面股价飞涨让人们开始讨论 “股市是否存在泡沫”的问题，另一方面，CPI开始不断触及3%的目标底线，不少专家预计CPI依然处在上升趋势中，反观近两年来的流动性调控似乎并没有有效地遏止，是货币政策的紧缩力度不够，还是说除了货币政策我们还应该有更多宏观部门的有效配合？

邹平座：中国的流动性是相对过剩，如果对这种“相对性”没有足够的认识，就会犯错误。

为什么说目前中国的流动性过剩是相对的？

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