上海高院发布证券市场八大风险提示(1)

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经济观察网讯 尽管目前我国证券市场依然保持牛市基本面，但不可忽视的是，证券市场风险依然存在。日前，上海法院与上证所对证券市场进行联合调研，就目前证券市场上的一些问题进行研究。昨天下午，上海高院召开新闻发布会，结合调研报告和上海法院6年来证券案件反映的问题，发布风险提示。

【委托理财】“保底条款”无法律效力

股市红火，各类委托炒股的理财公司如雨后春笋般应运而生，通过电话和理财会四处拉客户，有的以高额利润为诱饵，可一旦遇到问题，这些诱饵全变成了陷阱。

委托理财案件占上海法院证券案件的三分之一。该类案件几乎涉及所有的证券市场交易主体和提供中介的服务机构。委托理财也一度成为德隆系、农凯系和众多违规券商的“滑铁卢”。

由于针对委托理财业务的规范、监管、查处等方面的制度缺失，使得这类案件引发的风险巨大。法院在审理这类案件时也缺少相应适用的法律法规，对于委托理财纠纷的性质、效力、保底条款、账户识别、证券登记、质押等问题存在普遍争议，容易产生执法不统一现象。一些受托人往往作出保底收益的承诺,而目前的司法实践尚不承认保底条款的法律效力。

例如，市民楼某与渤海证券签订《代理国债投资协议》，委托渤海证券代理国债投资，委托资金为人民币1000万元，渤海证券确保其年收益率10.5%。事实上渤海证券未将楼某的资金用于国债投资，而是擅自在楼某资金账户内下挂其他人的股东账户进行股票交易，造成巨额亏损。事发后，楼某诉至第一中级人民法院，法院判决渤海证券返还楼某1000万元本金并支付存款利息，对其保底收益的请求则未支持。

【非法交易】内幕交易影响正常秩序

非上市股份有限公司股票的非法交易均通过中介进行，因此对于不明真相的投资者具有欺骗性。这些从事非法证券经营活动的中介主要是未经依法核准、没有证券经营资格的机构或个人，一些境内外的犯罪分子混迹其中。

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