重组故事寻找3000点后续动力(2)

2009-07-11

张勇赵娟

“根据我们的了解，正在准备进行重组或者资产注入的上市公司还有很多。”广发证券投资银行部的一位经理告诉本报，今年之所以有更多的公司在准备做重组，主要是因为去年市场环境的原因而停滞下来，目前IPO及再融资都已经开闸，做重组也更容易获批。

另外，为提升国资的经营效率，很多国资背景的上市公司也在策划重大的资产重组，“这些国资上市公司重组的体量庞大，将对推动股市产生更大的正面作用。”上述投行经理表示。

“而在国资这一方面，央企和上海本地国资的动作可能会很明显。”申银万国证券研究所策略分析师认为，这两大块国企的市场化运作已经开始了几年，经过一段时间积累之后，今年下半年很可能将加速推出，“可以预见的是，下半年将会有更大的国资上市公司启动资产重组计划。”

乐观预期的依据

至于重组题材将给股市带来的整体影响，分析人士指出这将加快上市公司重新进入整体利润的上升周期。

中信证券研究部策略组认为，未来随着中国经济复苏态势的逐步明确和企业业绩的触底反弹，市场将逐渐由估值驱动转换为业绩驱动，这一转变很可能在7－8月份集中体现。

中信证券还将2006年的情况与现在做比较。他们指出，在06年中期业绩预期触底回升前后，估值与业绩的变化就体现出类似特征。

2006年上半年股市在估值提升的作用下不断上涨，与此同时业绩预期仍在不断下调（这种情况和近期市场非常类似）。2006年6月，随着微观层面向好趋势确立，投资者开始修复之前对业绩的过度悲观预期，逐渐上调盈利预测，全市场业绩预期触底回升，估值停止了之前的快速上升，开始保持稳定，市场在业绩预期提升的作用下继续上涨。

国金证券首席经济学家金岩石也指出：“通胀预期和复苏预期一直存在，任何数据的支持都可以转化为信心。”其中所谓的复苏预期，自然也将引发上市公司的利润上升周期。

金岩石认为，欧美经济复苏一个点，中国出口就会提升七八个点。未来两个季度，美欧整体复苏预计在3-4个点，至少没有可能再恶化，所以，对出口的拉动只是20%还是30%的差别，会比二季度环比提升很多，经济复苏的预期会不断地获得数据支持。

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