股指期货“无形之手”炒新思维误判(2)

抓住“领头羊”

“如果认真研究我国股指期货的影响，就能发现只要抓住银行、地产、券商、有色金属四大板块就行了。”中原证券研究所策略部经理刘锋认为，“银行股是重中之重，因为在沪深300的股票中，银行股的流通市值占到了20%以上。”

作为股指期货合约的标的，沪深300指数的变化无疑将成为股指期货博弈中最吸引眼球的因素，因此银行股就应该成为机构争夺的焦点。

实际上，即使是在12日，虽然个股呈现普涨格局，但热点零乱，缺乏领涨的主题，“尤其是银行股并没有成为预期中的领头羊。”刘锋指出，“机构对银行股的配置其实早已到位，因此银行股在股指期货真正推出前不太会有过多的表现。”

而且，股指期货在真正推出后，市场的震荡还会加剧。刘锋说：“按照波动率的统计，股指期货的推出通常会加剧现货市场的震荡。”（见附表）

然而，让股市在消息公布后的前几天里大起大落的因素又在哪里？“中国股市炒新的惯性思维或许是真正的推手。”上述私募基金负责人告诉本报，“这样的事情几乎可以在中国股市二十年发展过程中随处可见，但对于股指期货，炒新或将不再有效。”

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