经济观察网 记者 田芸 实习记者 周剑 10月21日，三季度经济数据齐齐亮相，GDP同比增长9.6%。

虽然公布的数据略好于此前机构预期，但对于四季度经济增长预测，机构间却呈现分歧。

数据解读

野村研究报告认为，9月份的经济数据略微强于预期，这也显示经济正在实现软着陆，经济形势保持良好。

高华证券则从三季度GDP环比增长，看到经济环比增长的反弹。报告认为，三季度GDP 环比增速约为9.6%，高于二季度7.6%的增速，2010 年三季度GDP 实现自二季度谷底环比反弹。

今年9月份CPI同比上涨3.6%，比8月份的3.5%高出1%，创23个月以来的新高。而2010年前三季度CPI同比上涨2.9%，已经逼近3%的通胀警戒线。

高华证券指出，10月份CPI通胀率可能仍会居高不下，因为基数效应导致CPI 同比增幅到11 月份才可能开始略有下降。

对于，野村证券并不担心，其报告指出“2010 年3%的调控目标或能实现”，反倒是2011年的通胀压力会增大。

就在三季度经济数据公布前两天的10月19 日，中国人民银行宣布提高存贷款利率0.25个百分点，这是自2007 年12 月以来首次加息。 

野村证券指出，央行加息将开启未来几年的加息周期，预期2011年会四次加息以收回宽松的货币政策。

高华证券则认为，此次加息相对于通胀和实体经济变化的幅度而言，上调幅度非常小，迄今为止整体货币政策并无显著收紧。

预测呈分歧

对于2010年全年经济的走势，两家证券公司的报告也有分歧。

高华证券指出，如果货币供应增长保持在当前水平，预计实体经济可能会持续强劲增长、通胀率继续保持较高水平。而7 月份以来的宽松政策，是实体经济强劲增长和通胀率居高不下的主要原因。

野村证券则重申了9月份以来的预期，即2010 年的GDP 增速达到10.2%。根据前三个季度11.9%、 10.3%、9.6%的实际增长计算，野村证券对四季度的增长预期为9%。

早在今年的9月21日，野村证券发布报告，将中国2010年的增长预期从10.5%降至10.2%。报告认为，中国的经济增速在2010 年四季度触底后将回升至适中水平， 2011年及2012年的经济增速将分别达到9.8%和9.5%。