经济观察网 记者 肖君秀 1月31日（周一），是虎年倒数第二个交易日，春节来临的喜气持续渗透到A股行情中，当天沪指收报2790.69点，上涨37.94点，涨幅1.38%，成交1077亿元；深成指收报11994.7点，上涨100.45点，涨幅0.84%，成交655.3亿元。

当天两市有1441只股票上涨，仅有470只股票下跌，盘中以水利板块和以高铁概念股为代表的高端装备制造板块均出现飙升，做多势头强势。

A股独立行情渐现。美股在上周五大幅收低、创下了两个月以来最大单日跌幅。在春节仅剩两个交易日的“最后关头”A股持续发力，“红包行情”显现。

                              为何突现行情？

这已经是A股四连阳走势，此前三个交易日有两个交易日沪指涨幅都超过1%，1月27日涨幅更是高达1.49%。春节前A股开始演绎跨年行情。此前1月份经历了一波调整，沪指从2800多点跌落至2600多点，如今又开次回攻2800点。

对于A股春节前出现的“走俏”行情，广州证券首席分析师袁季表示，从估值的角度来看已形成支撑，系统性的风险有限，“2700—2800点是一个估值潜伏区，预计2010年上市公司业绩增长25%—30%区间，2011年还有15%以上增长区间，整个市场风险有所遏制，同时调控措施的影响也不能低估，考虑到估值支持，市场目前系统性的风险比较有限。”

英大证券研究所所长李大宵则认为“大盘股走强是影响市场指数的重要因素”。其分析指出，大盘股走强的基础是比较牢固的，经过了漫长的调整，估值水平也比较低，估值水平基本与海外市场接轨，有一些比周边市场还低一些，甚至出现了AH的折价，很多投资人由于投资偏好的原因“选小放大”，造成大盘股非常低的估值，给市场创造了一些投资机会。这个机会对整个市场来看是非常有利的，重心抬高有助于市场的稳定和好转。

除了A股出现的低估值机会，同时，房产税靴子落地，最厉害的调控措施已出台，政策调控对市场的“心理”压力暂时有所舒缓。

袁季认为房地产调控措施有持续性，在政策密集出台之后，房地产板块将是一个震荡整理的过程，“从大的框架上来讲，新国八条将未来调控基调确定了，包括行政、市场等方面综合措施出台，上海和重庆房产税细则的出台，与市场预期大致相近，出台之后虽然短期波动较大，但整个地产板块估值中枢没有出现很明显的下移，重要原因是经历去年长期调整后，房地产板块估值已经回落到历史低位，虽然对房地产盈利构成一些影响，但市场已经作出提前的反应。”

“地产重要的问题不是房地产税落地了，而是国家调控政策出台已经到位了。” 李大宵则称地产政策转为稳定对市场会有好处。他认为房地产市场调控经历了很长时间，给经济和市场带来了很多不确定因素，现在房地产政策转为稳定，对股市、经济稳定都有好处。

                                   通胀下的投资机会

另外，对于2011年的通胀预期从而引发货币政策的调控担忧，A股市场能否仍然面临压力？2011年投资机会在哪里？

在袁季分析看来，目前市场对通胀预期较为确定，“一方面基于政府对通胀的管理，对于CPI的高企，政府货币政策调控较为持续，包括上调存款准备金率、加息等。1月份的CPI运行估计还是高企态势，接下来仍然会有加息预期，这种预期在市场当中也有一定反应，正是对于政策这些预期，所以整个市场面临的压力较大。”但同时其强调，从目前来说，整个估值形成支撑，估值的支撑区有A股自身修复的能力。

李大宵则同样认为通胀是困扰2011年市场的因素之一，“通胀是和货币政策结合在一起的，明年货币政策会由过度宽松回归到中性，但大部分时间都是中性的。在极端的宽松和极端的收紧形成拐点时，投资会在多种货币政策下展开的，中性的货币状态下也能找到投资机会，如果投资品价格足够低也能应对，关键是选好投资品种，做好投资策略。”

那么投资机会藏在哪些板块和个股中呢？李大宵分析得出“两个方向”，一是前期低位布置好的成长股仍然可以等待成长性兑现；另一方面也可以考虑一些大盘股，从中找到一些投资机会。

袁季则认为机会主要来自两条主线，一条主线看整个十二规划形成产业支持、政策扶持的产业，包括大消费、新兴产业，这一系列的产业板块是一个战略性的投资机会，虽然从近期来说调整的幅度会较大，但是估值的回落会再次提供投资机会。

第二条主线，来自于周期性板块的估值修复，包括房地产板块。如果这两条主线能衔接起来，整个市场将呈现热点。