一、今日信息解读 

【宏观经济】银行资金面乍现松动迹象 昨日早盘，银行间市场资金面继续呈现紧张局面，国有商业银行也仍然保持着融入状态，虽然当天是每月固定的准备金缴款日，但是没过多久，资金面松动的迹象就逐步显现，逐渐有机构零星的散量融出，大行基本也都在上午顺利完成融资。午后由于各家头寸的缺口基本都已填平，因为资金利率大幅走高，居高不下，一些有盈余资金的机构融出需求都无法得到满足，资金市场瞬间风向逆转，隔夜资金供过于求。 

华讯点评：预计近期资金面会逐渐好转。近期准备金率等数量手段继续推出的概率大大降低。此外，通过华讯财经个股评测王主力资金监测显示，近期银行股出现了主力资金介入迹象，因此短线投资者可以关注银行股急跌后的反弹机会。 

【国内新闻】多家航空公司上调燃油附加费  800公里以下涨3成 5月25日下午消息，多家航空公司官方网站今日发布通知，称由于航空燃油综合采购成本上调，将在明日(5月26日)零时起再度上调国内航线燃油附加费。国内航线燃油附加费征收标准为800公里(含)以下航线，燃油附加由原来的60元调整为80元，800公里以上航线，燃油附加由原来的110元调整为140元。 

华讯点评：该措施可以抵消部分由航空煤油价格上涨带来的成本压力，本次上调燃油附加费对于头等舱和公务舱旅客出行不构成明显影响，但对于经济舱旅客出行量则产生一定不利影响。总体而言上调燃油附加费的增收效应与需求减少效应存在一定程度的抵消，对航空板块影响不显著。 

【公司新闻】“十二五”期间中国将着力建设煤炭运输通道 新华网：记者25日从正在进行的第二届中国（长春）国际轨道交通论坛上了解到，“十二五”期间中国将着力建设煤炭运输通道。参加论坛的国家发展和改革委员会基础产业司巡视员李国勇表示，煤炭运输通道建设是“十二五”期间中国铁路建设的一个侧重点。“十二五”期间中国要建成煤炭大省山西中南部通往沿海的铁路通道、蒙西煤炭集散基地运往南方的铁路通道。这样就能在原有的两个煤炭运输的通道基础上，从根本上解决煤炭运输这个老大难问题。 

华讯点评：近来，浙江，湖南，江西，重庆等南方多个省市接连出现电荒，除了煤电倒挂的原因外，煤炭运输能力的瓶颈也是造成此种局面的原因之一。虽然我国最近几年交通运输建设速度加快，但仍落后于需求增长。预计“十二五”期间，西煤东运，北煤南运的局面将延续下去.铁路运输作为我国煤炭运输最主要的途径，仍将面临良好、稳定的市场环境。 

【国外市场】综述：道指收高0.31% 纳指上涨0.55% 美东时间5月25日16:00(北京时间5月26日04:00)，道琼斯工业平均指数上涨38.45点，收于12,394.66点，涨幅0.31%；纳斯达克综合指数上涨15.22点，收于2,761.38点，涨幅0.55%；标准普尔500指数上涨4.20点，收于1,320.48点，涨幅0.32%。 

华讯点评：周三美国股市收高，结束了此前三连阴趋势。外围股市企稳，利好A股。但是否真正扭转，还有待观察。 

二、今日行情展望

昨日大盘未能承接昨日触底反弹走势，低开下探后在煤炭、有色的带领下大盘迅速反弹回补当日跳空缺口，由于市场逢高卖盘涌现，导致股指一路下滑，虽有煤炭、有色护盘，仍难挡大盘颓势。午后地产跌幅逐渐扩大，带动股指继续探低。截至收盘，大盘再次创出本轮调整新低，恐慌气氛弥漫市场。 

从技术上看，昨日两市成交1470亿元，量能较昨日略有减少。大盘日K线上收中阴线覆盖昨日长下影线，但阴线实体相对周一长度有缩短较多。昨日成交量明显低于周一大阴线下跌成交量，下跌速度也逐渐放缓，幅度逐步减小。60分钟看大盘K线随着大盘调整成交量萎缩严重，下方不断出现成交量黑洞，预示下跌节奏放松，主力惜筹心态明显，因此短期进一步杀跌动能有衰竭的迹象。从资金监测状况来看，昨日资金呈现主力资金回流，散户资金流出，说明主力对短期大盘调整幅度认可，大盘短期有止跌可能。而且大盘跌破2800-2850筹码密集区后，空头技术上有回补要求，多头也孕育着反弹减仓的计划。昨日大盘快速探底为短线大盘反弹打开空间，因此近期大盘面临技术性反弹，反弹高度和时间有待观察。 

操作策略：由于大盘昨日出现延续杀跌，创本轮调整新低，短期有技术性反弹要求。建议投资者近期操作严控仓位三成以内！此时保持良好心态，不宜盲目杀跌，但是对于已然形成破位走势的个股，投资者要及时逢高止损出局，以免亏损面扩大。 

三、热点消息汇总

1、“钱紧”银行间资金利率全线超5% 

伴随货币紧缩效果的逐步显现，近期持续高位运行的银行间市场资金利率25日再次全面大涨，所有期限质押式回购利率、银行间拆借利率均突破5%大关 

2、肉蛋价格“补涨”二季度通胀压力不减

5月以来，猪肉、鸡蛋等食品价格出现较明显上涨，猪肉逐渐成为当前推升食品价格的重要因素。前期过快回落的蔬菜价格也开始出现涨跌互现的态势。分析人士认为，在上述因素带动下，短期可能难以看到CPI涨幅有效回落，二季度物价涨幅仍将位于5%以上。 

3、长期投资资金并未撤离中国市场

记者近日在港了解到，过去几周，一些短炒热钱减持了中资概念股，但占主导地位的长期投资基金并未撤离。“虽然近期减持了部分中资股，但资金并未转出，而是留在香港等待机会。”一些香港私募基金经理告诉记者。 

4、期指港股尾盘双双飙升或预示今日A股有戏

A股两大最紧密"伙伴"尾盘的疯狂表现，让人对今日A股充满憧憬：昨日，A股期指在最后15分钟急剧拉升，创出有史以来尾盘上涨纪录，港股在最后一小时由下跌200多点惊天逆转至红盘。专家表示，素有风向标意义的期指和港股的尾盘飙涨走势，或暗示A股反弹能量已有所积聚，多方意欲“亮剑”。 

5、综述：三连阴后美股收高

在连续三日下跌之后，周三美国股市尾盘发力，最终收高。一份经济数据表明美国上周原油库存增加，原油期货价格收在101美元之上。 

美东时间5月25日16:00（北京时间5月26日04:00），道琼斯工业平均指数上涨38.45点，收于12,394.66点，涨幅0.31%;纳斯达克综合指数上涨15.22点，收于2,761.38点，涨幅0.55%;标准普尔500指数上涨4.20点，收于1,320.48点，涨幅0.32%. 

四、市场传闻 

传闻：深天马A（000050）下月重新向证监会提交修改后的申请材料。 

传闻：远望谷（002161）月底获得增发的批文，另外公司计划在下半年推出股权激励方案。 

传闻：双良节能（600481）下半年可能获得大订单。 

传闻：京东方（000725）面板价格上涨3%,投资机会确定性提高。 

传闻：江海股份（002484）下半年公司工业类电容器技改项目将投产。 

传闻：贝因美（002570）湿法生产线项目即将释放产能。 

特别声明：本文中“凡涉及个股，均为纯粹研究之使用，具体买卖机会请自行把握。”