中铝、力拓、必和必拓的角力(2)

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接近交易的中铝人士在伦敦会议间隙告诉本报：“与中铝的合作，将帮助力拓开拓中国市场，对中国市场的长期看好，这是力拓董事会向股东推荐的最大理由。”

“力拓集团相信中国将长期扮演全球大宗商品需求增长的引擎角色。”力拓现任董事长保罗·斯金纳介绍，共同的合资公司和开发项目的机会，也将优势互补，另外，中铝将能够帮助力拓集团从中国的金融机构为项目开发融资，双方还将在中国进行勘探。

对中国市场未来的信心，为力拓达成此次交易增加了砝码。中国市场占全球金属需求存量的1/3，占全球金属需求增量的2/3。就力拓主要产品铝、铜、铁矿石而言，中国消费了全球1/3以上的电解铝，1/4以上的铜，以及一半以上的海运铁矿石。

必和必拓搅局

在这场交易之外，必和必拓并没有放弃对力拓资产的觊觎，必和必拓高层发现：“必和必拓最大的竞争对手，正与必和必拓最大的客户形成了同盟关系。”

有消息称，必和必拓可能将针对力拓已提供给中铝的部分矿业股权，发出收购提议。

去年，中铝适时地介入，力阻“两拓合并”。

2007年11月，必和必拓提出以3股必和必拓股票置换1股力拓股票，但这一1310亿美元的收购出价被力拓否决。2008年2月，置换价格上调至3.4股必和必拓股票置换1股力拓股票。不过，交易最终在2008年11月宣布放弃。期间，中铝购入力拓9%股份，成为力拓的最大单一股东。

同样，中铝和力拓交易进行期间，必和必拓对力拓资产表达了兴趣，并显示其强大的财务实力。

不过，相关事宜在协议中已经有所防范。根据相关协议，如果力拓董事会向力拓股东推荐另一竞争性提案，力拓要支付中铝公司1.95亿美元的分手费。在交易的第一步完成之后，力拓集团违反转让相关资产义务，将赔付违约金，违约赔偿总额为8.5亿美元。

不过，接近交易的消息人士介绍，就目前情况看，中铝要想顺利完成收购还要闯三关。

首先是股东大会，中国公司海外收购，国外的舆论还有极端声音存在。不过，根据协议，如果力拓董事会撤回或放弃向股东推荐交易，将向中铝支付1.95亿美元的分手费。

再则是政府审批。“政府的态度最终将决定收购的成败。”接近交易的消息人士直言，“这一点是有信心，没把握。”

最后是资金关。中铝一直对自己的资金来源讳莫如深。分析人士认为，在信贷紧缩的背景下，此项交易很可能是由国家银行组成的财团共同贷款支持，国开行、中国银行、中投等都可能是中铝的潜在支持者。

近期，双方将启动相关政府及法律审批的申报工作，力拓也将于5月召开股东大会，本次交易预计将于今年7月31日前初步完成。

中铝的核心利益

澳大利亚哈默斯利铁矿公司（Hamersley），铁矿石资源总量124亿吨，中铝获得其15%的股权；

澳大利亚韦帕铝土矿（Weipa），资源总量34亿吨，中铝获得其30%的股权；

澳大利亚雅文氧化铝厂（Yarwun），中铝获得50%的股权；波恩电解铝厂（Boyne），中铝获得力拓所持有59%股权中的49%，附属格拉德斯通（Glad－stone）电厂股权的42.1%；

这两处是全球一体化、现代化程度最高的氧化铝厂和电解铝厂之一，并且与韦帕铝土矿（Weipa）一起，构建完整的铝产业链；

智利埃斯孔迪达铜矿（Es－condida），2008年产约为128万吨铜精矿，是以产量计全球最大的铜矿，中铝获得力拓所持股权30%中的49.75%；

肯纳可铜矿（Kennecott），中铝获得其25%的股权，这是全球产铜最多的铜矿之一，运营超过100年，得益于规模经济以及金、银、钼等高品位的伴生贵金属，较同行业保持较高的盈利性；

印尼格拉斯伯格铜矿（Gras－berg），中铝获得力拓所持股权40%中的30%；是全球可采储量最大的铜金矿；

秘鲁拉格朗哈（LaGranja）铜矿，中铝公司获得其30%的股权，这是拉丁美洲最大的待开发铜矿。

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