内外交困

在金融危机后12个月连续亏损后，从去年8月到今年5月，中铝取得了连续10个月的盈利，中铝首季报显示，实现净利润6.27亿元。但进入6月，又陷入亏损境地。

事实上，在5月份举行的经济形势分析会上，中铝的领导层就已强调，铝板块面临生产经营绩效大幅下滑、盈利大幅下降的危险。一方面，是国家对高耗能行业的限制政策进一步收紧、铝行业市场竞争进一步加剧、铝价持续下跌、原材料市场价格上涨等因素；另一方面，集团内部成本持续上升，铝土矿供需失衡严重、消耗指标劣化等。

王岩称，之前中铝盲目的横向扩张是造成亏损的根本原因。但今年中铝面临亏损更主要的原因是受制于外部经营环境恶化和产能过剩。这也符合熊维平对于铝行业未来的判断：铝行业真正进入到了产能过剩、打拼成本的微利时代。

中银国际报告显示，从今年4月1日到6月中旬，国内平均铝价为15700元/吨（含增值税），较一季度的16554元/吨下跌了5%。

报告估计，中国铝业的生产成本（含增值税和折旧）为15500元/吨，高于当前的现货价格14080元/吨。他们预计6月份国内铝价将保持在14500元/吨上下的水平，因此中国铝业二季度利润可能不到1亿元。

目前国内铝行业产能完全过剩。今年国内铝的供给量为1700万吨左右，而需求只有1500万吨。面对供大于求的局面，中铝分别于6月初和6月底两次下调现货铝价，降幅分别达5%和7%。分析人士称，调价后公司只能勉强保本，此前每吨还有200元左右的利润。

不仅如此，中国铝业还将面临成本上升的威胁。5月中旬，国家发改委等部门发布了通知，要求各地取消电解铝等高能耗企业的优惠电价。根据该政策规定的原则，中铝集团下属的辽宁抚顺铝厂、山东铝厂，电价优惠将被取消。王岩分析称，对于在限制类中的大部分炼铝企业，每吨成本将增加100美元左右。

实际上，人们对中国铝业的短板市场都有所认知。中铝电解铝产能区域布局不尽合理，平均电价较高，煤、电、铝产业链尚未真正形成，旗下的电解铝和氧化铝生产线中，单位能耗高的占比偏大；同时，在企业员工数量和管理人员占比均高于国内同行，员工收入和福利待遇等高于民营企业，项目的单位投资成本高于行业平均水平。

这些都是接替肖亚庆一年多时间的中铝集团总经理熊维平需要解决的问题。