台资银行方面人士认为，这种情况应直接视汇源果汁违约，银行有权利主张贷款合同到期，要求汇源果汁即刻还款。目前，台资银行主张放贷者对此事都很紧张。

内地银行的人士却对本报表示，“汇源还是不错的企业”，“这次问题应该没那么严重”。不过，该人士也称，不排除银行集体逼债的可能。

长期关注汇源果汁的港股分析师普遍认为，汇源果汁是次贷款违约应可获得银行豁免而得以解决。阿斯达克财经网港股分析师王珏认为，今年7月底，赛富基金成为汇源果汁第二大股东，以赛富基金的运作能力来看，汇源果汁和银行之间的沟通、妥协问题不大。

汇源果汁董事会一成员与本报谈及此事时，显得十分轻松，并形容称“这个事情微不足道，完全不用太在意了”。他表示，汇源果汁其实并不是缺钱，以它手中目前十多亿元的现金流，再加上尚未动用的50亿元银行信贷额度，粮草充足，完全可以通过自己的资金或以新债的方式轻松地应付目前的财务困境。

该人士还透露，即便是现在立即还掉该笔贷款，也不会对汇源果汁的经营和发展计划造成影响，因为它申请该笔贷款的真正意图不是为了解决资金短缺问题，而是打着其他的“小算盘”，想获取一些汇兑收益。

“公司看好人民币升值、美元相对贬值的趋势，贷款长期化也是为了获取更好的汇兑收益。”上述人士称。

事实上，除了向巴西及美国采购浓缩汁以及向海外采购机器及设备外，汇源果汁的经营活动主要以人民币结算。值得注意的是，截至今年年中，汇源近八成的银行贷款均是以美元计值，其可转债亦是以美元计值。

按照汇源果汁与银团此前的贷款协议，它提出的豁免及修改建议须获得2/3放款人同意才能通过。截至本报发稿时止，各方仍在磋商中，尚未达成共识。

此前有报道称，银行方面最迟在9月17日会对汇源的提议作出回复。但是，汇源果汁官方并未对外明确这一时间限制。

钱去哪儿了

汇源果汁董事会成员的“小算盘”说法，仍难以打消分析人士、同行对汇源果汁财务状况的疑虑。

从2008年5月、可乐并购案之前，就开始关注这只股票的香港大福证券分析师左国光，对比了汇源果汁上市三四年中的主要财务指标。他称，目前汇源果汁的总债务规模（32.92亿元）、负债比率均处最高值，同时又是其盈利状况最差时（亏损7225万元）。好在，眼下的现金流状况还可以。

关于20多亿借款的去向，汇源果汁在半年报中没有明确。在9月12日晚间的澄清公告中，它指称，其中向银团借款的2.5亿美元是 “为扩充生产提供资金”。

这个说法反而增添了左国光的疑惑。

他注意到，自可乐并购案失败后，汇源果汁的资本支出一直主要用于产能扩张。

2008年全年，汇源果汁用于购置物业、厂房及设备、收购土地使用权的资本开支累计近12亿元，甚至超过了前两年的总和 （2007年、2006年分别为近8亿元、3亿元）。据2008年年报时预计，汇源果汁2009年的资本开支将大幅下降到2亿元。而事实上，这一年汇源果汁用于购置物业、厂房及设备、收购土地使用权的资本支出超过8亿元，大大超过之前的计划。