原国际货币基金组织首席经济学家、现芝加哥大学商学院教授瑞格海姆·阮坚（RaghuramRajan）也持同样看法。他在新出版的《断裂带：隐蔽的裂缝仍然在威胁世界经济》一书中指出，收入差距扩大形成社会断裂，美国政府不负责任的公共政策与华尔街不负责任的过度冒险相结合共同导致了引发危机的断裂带的形成。为缓解由于收入差距扩大、贫富分化所引起社会矛盾，“政治家们已经寻求到或被迫寻求其他或更快的方式安抚其选民。我们早就明白不是收入而是消费至关重要。直接切入本质，即如果中产阶级家庭消费在增长，如果他们每过几年就能够买得起新车和偶尔来个奢侈的度假，或许他们就不会对停止薪酬那么关注了”。因为，“在美国，扩大住房拥有——美国梦的一个关键要素，对于中低收入家庭而言，这是一个能够为更广目标开支和消费辩解的关键。但当囊中羞涩的政府推动容易获得的信贷与老奸巨猾、竞争激烈和不道德金融行业营利动机相结合时，深深的断裂带就形成了。”而依赖对美国出口获得贸易顺差的国家所积累起来庞大外汇储备又给美国提供了充裕廉价的资金来源，客观上助长了美国金融机构不负责任的房贷和家庭不负责任的举债。

美国诺贝尔经济学奖获得者保罗·克鲁格曼2010年6月28日在接受媒体采访时也坦诚告诉记者，他原来也不认为收入差距导致金融危机，但看到哈佛大学所提到的图表、1928年与2007年收入差距水平与金融危机发生惊人巧合时，他开始严肃对待这一问题了。克鲁格曼认为，收入差距扩大的同时产生了消费不足和过度消费问题。收入向少数高收入层级集中拉升了对高收益投资的需求，这就意味着更多报酬会流向那些发明带来高收益的投资工具的人 （即华尔街投资银行），因此，怪异的金融工具爆炸性增长。这些工具看起来很美，因为风险定价不足，结果是让这个体系更加脆弱，尤其是当风险逼近，每个人开始逃离时，危机就不可避免地发生了。

克鲁格曼似乎有意回避美国政府在危机上的责任。而且，克鲁格曼还对阮坚的新书也提出了批评。克鲁格曼抱怨说，目前已经不是要讨论我们到底是如何陷入麻烦的，而是要告诉我们如何摆脱麻烦。克鲁格曼认为，阮坚把引起危机发生的住房泡沫归咎于政府鼓励住房信贷消费的公共政策，实际上是要否定奥巴马政府采取系列经济政策，带有党派政治上的意图。他还认为，导致美国房屋泡沫主要原因是过度储蓄、贸易出超的国家把盈余再次投入到美国，迫使美国保持低利率，导致美国家庭过度负债和住房泡沫，并最终酝酿成金融危机。

对于克鲁格曼把危机完全根源归结于其他国际贸易失衡的说法，阮坚引用斯坦福大学教授莫妮卡·皮萨泽（MonikaPiazzesi）、马丁·斯卡莱德（MartinSchneider）两位学者的质疑进行了强有力的反驳。这两位学者就对克鲁格曼类似说法提出了一个非常尖锐的问题：为什么外国人的钱主要集中在美国住房按揭市场低收入部分 （即主要是认购美国两房为收购按揭资产而发行固定收益债券）？为什么过去美国同样存在巨大经常账户赤字并没有导致类似的住房市场波动？两位学者认为，美国政府的公共政策可能才是推动危机发生的决定性因素。

阮坚坚持说，除非弄清楚危机根源、弄清楚美国为什么采取鼓励过度消费和过度借贷的政策，否则，就不可能有真正的改革。他认为，银行家、监管者、政府、家庭、经济学家都应该对危机承担责任，但其中起决定作用的应该还是美国的公共政策，而根源就在于美国社会急剧扩大的收入差距。

贺绍奇

中国政法大学副教授，长策智库高级研究员

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