■编者按

　　　从2007年9月中国第一支投资海外市场的QDII—南方全球精选成立至今已有二年，在这两年之间，共成立的9支QDII的表现难得投资者认可。在第三季度，所有QDII均呈现净赎回的态势，赎回比例最高的是海富通中国海外精选，其净赎回份额超过总份额的40%。当年红红火火，排队配售的QDII如今落得个门前冷落.海外的经济不景气是QDII不能赚钱的主要原因之一，最新报告显示，美国第三季度GDP增长3.5%，然而如果我们把不断下滑的小企业的经营状况修正之后，第三季度GDP增长本应只有2%，而不是3.5%。最近的月度数据显示，零售业的销售额有所回升。但官方统计通常只考虑大零售商的销售额而排除数十万小商店和小买卖那不断下滑的销售额，所以销售的实际情况远不如表面显示的好。失业率的居高不下直接导致了信用违约率一路攀升，英国消费杠杆——欠款占收入的比例——10年来大幅增加，而这个比例在过去9个月内达到历史最高，超过了170%——远远高于欧洲其他地区。

　　　在美国，这一比例也在增加，徘徊在140%左右，更为严重的是英国近1/3以及美国近2/3的消费信贷已被划时代地证券化了。如果这些“债务包裹”变成坏账，那么由信用违约导致的信用危机给欧美经济带来的打击绝不亚于次贷危机。所以，在欧美经济发展尚不明朗的情况下，投资海外尤需谨慎。