交行未来可能收购其他金融机构

经济观察网讯 交通银行高层人士近日表示，该行未来有很大可能收购其他金融机构。交通银行A股发行后高达10％以上核心资本充足率，使其有较强的收购的能力和动力。如果成功收购其他金融机构，交通银行营业收入增长和净资产收益率有明显的上升，利润增速也会超过预期。

今天，交通银行完成了首次公开发行A股的网上申购。蒋超良介绍说，在过去三年中，交行总资产和营业收入的年均复合增长率均超过20％，拨备前利润的年均复合增长率达到36.1％。截至2006年末，以总资产计，交行稳居中国商业银行五强之位。以一级资本排序计，交行位列英国《银行家》杂志2006年度全球1000家大银行排名的第65位。2006年，交行H股股价表现优异，全年涨幅达到168％。

交通银行的优势主要体现在网点、员工技能、信息平台和与汇丰的合作上，这些优势使其成为最为灵活的大型银行，而且是竞争力上没有明显短板的银行。交通银行现有网点布局和数量最为经济合理；现在与汇丰的战略合作较为顺利；再加上其先进的信息平台，使交通银行比其他大型银行更具灵活性。

由于交通银行的灵活性，未来能较好地应对银行业转型，并实现营业收入的持续快速增长的关键。交通银行未来其利差不会缩小，净利息收入快速增长的势头还将持续，同时中间业务收入高速增长，营业收入将保持较快的增长。

交通银行是唯一市场份额上升的大型银行，其增长和市场份额的上升来自于经营效率的提高。交通银行的收入增长主要是通过提高网点和人员的效率实现的，这种低成本的扩张方式使利润增长明显高于收入增长，而且交通银行未来通过进一步提高效率来实现规模和收入增长的空间还很大。

未来5年交通银行的净利润将保持高增长。有效的业务转型带来利差的扩大和中间业务收入的高增长，这抵消了信贷增长放慢的影响；而效率的提高带来费用收入比的下降，使拨备前利润增长高于营业收入；最后，拨备支出压力和所得税率的明显下降，使其净利润增长进一步大幅高于拨备前利润。

交通银行成长性处于中上，资产盈利能力几乎是最优秀的。交通银行的营业收入增长要高于工商银行和中国银行，而略低于中型银行。交通银行的总资产盈利能力几乎是A股银行中最好的，中等水平的净资产收益率是由近期股权融资规模较大，相应较低的财务杠杆倍数带来的。