有色金属：2007年下半年投资策略

    金属价格将继续维持历史高位。中国因素依然是影响未来金属价格走势的主要需求面因素。基于07~08 年中国经济仍将保持快速增长以及全球主要金属供应仍较为缓慢的判断，我们认为，07~08 年金属价格走势仍将保持高位运行，但不同于06 年上半年的一气呵成，未来的金属牛市更多的体现为波段性。

　　各金属品种有所分化。对各金属品种的看法我们依然坚持前期观点，即小金属优于大金属，贵金属优于基本金属。预计07 年黄金、锡、镍等小金属价格将显著高于06 年水平；铜、铝价格维持高位振荡，如果下半年美国房地产复苏，铜、铝价格可能会创新高。

　　可能导致金属价格走低的主要因素。下半年如果中国政府采取加息等调控政策造成固定资产投资增速大幅下降，或者美国房地产持续低迷，都将会对金属价格构成不利影响。