成交量为何屡创新高

红色星期一的走势本来是在市场预期之中，但昨日的强势走势依然出乎市场预期之外，因为上证综指暴涨92.33点，成交量放大至2614.4亿元，呈现出量价齐飞的态势，如此看来，短线大盘有进一步拓展弹升空间的能力。 
　　开户数下降隐忧化解

其实，业内人士对近期大盘强劲走势的确感到不可思议，尤其是成交量的问题。因为诸多数据显示基金的账户开户数、个人投资者的股票账户开户数等均大幅下降，但是成交量却在近期迭创天量，昨日沪市的量能已超过5月9日（“五一”长假后第一个交易日，此时也是个人投资者开户数创历史高点的时节）所创下的2574.8亿元。因此，业内人士就感到奇怪，为何在个人投资者开户数下降的前提下，成交量屡创天量呢？

对此，笔者认为主要有两个因素，一是基金的活跃度提升，主要是因为封闭式基金转开放式基金所带来的新多资金以及基金重仓股在近期开始活跃。二是热钱的涌入。据上周末的资料显示，一季度，我国新增外汇储备1357亿美元，而同期贸易顺差仅为464亿美元、外商直接投资(FDI)159亿美元，差额达734亿美元，占新增外汇储备的一半以上。而且，3月份我国新增外汇储备447亿美元，但同期贸易顺差仅为68.7亿美元，差额进一步扩大。由此可以推测，热钱正在加速进入我国。由于股票市场具有极强的流动性，很符合热钱的投资特征，所以，不排除海外热钱涌入证券市场，从而有效地化解了居民开户数下降导致资金流入速度下降所带来的资金面压力。也就是说，作为基本面新信息的热钱涌入数据为大盘再度拓展新空间注入了源源不断的资金能量。

　　基本面有新信息

与此同时，不少行业、不少上市公司的基本面也在积极变化着，较为典型的就有风电业务在近年来取得了长足的进步，不少电力上市公司纷纷表示进军风电行业就是最好的说明。而这必然会对风电设备类上市公司提供了前所未有的发展机遇，这其实也是华仪电气、银星能源、湘电股份等个股在昨日群起大涨的原因。而中国石化也受益于达州发现大气田的消息刺激而迅速飙升，成为昨日早盘A股市场迅速涨升的先锋。

目前A股市场的上涨虽然具有典型的资金推动特征，但是在本轮牛市中，资金的流向却是跟着行业、上市公司的基本面变化情况走，比如说在前期维生素价格上涨所带来的鑫富药业、广济药业、华北制药、东北制药等强势就是如此，而化纤板块、有色金属板块也是如此。

如此来看，只要未来行业、公司基本面继续出现新的信息，那么，就会引发大量的买盘介入，这些有新信息的行业板块或个股就会成为大盘上涨的先锋。

　　关注两类个股

循此思路，本周一A股市场的走高，虽然积累了短线获利盘，但由于资金面与基本面的如此良性互动，本周二A股市场仍有进一步上升的空间，不排除上证综指在银行股、有色金属股等诸多人气股、指标股的带动下，站稳4300点的可能性。

在实际操作中，建议投资者可重点关注两类个股，一是基本面变化预期较强的个股，在行业方面，主要包括券商、有色金属、房地产等。券商主要是因为目前的成交量迭创新记录，2007年二季度券商的业绩可能会出乎市场预期，所以，控股券商的个股可密切关注。而有色金属、房地产则在于资产价格上涨所带来的做多动力，可重点跟踪行业龙头股。

二是半年报业绩有望有突出表现，但目前尚未有明显业绩预期公告的信息，比如说南京化纤、新乡化纤、山东海龙等。另外，对中小板的中高价股也可跟踪，尤其是产能扩张、产品价格或主要原料价格下降明显的个股，比如说江山化工、黑猫股份、永新股份等。（ 作者：秦洪 来源 国际金融报）