姜丰年新浪股票之陷（1）

经济观察网讯 今年2月8日美国证券交易委员会（SEC）向哥伦比亚区地方法院递交诉状，指称新浪公司前联合主席姜丰年在妻子陈怡桦（趋势科技CEO）的“协助”和“怂恿”下，根据内幕消息非法卖空新浪股票。随后，姜丰年和其妻陈怡桦同意接受SEC的处罚，包括上缴非法所得25万多美元，并认罚约40万美元。但两人既未承认也未否认SEC在诉状中的指控。

据美国SEC公布的材料，新浪在2005年之前，业绩已连续八个季度保持增长。但是在2004年12月和2005年1月，由于中国移动改变收费方式、国家广播电影电视总局对移动增值业务加以限制，新浪业绩受到重大影响。新浪通过内部分析认为，由于移动增值业务可能比上一季度下降20％至30％，2005年一季度，公司的整体营业收入将比上一季度下降12％至18％。

2005年2月3日，包括姜丰年在内的新浪董事会成员收到内部邮件，附有新浪2005年保密的运营计划，包含了新浪的内部分析和公司对一季度的收入预测。2005年2月4日，姜丰年参加新浪董事会会议，会议讨论了政策变化对新浪2005年一季度业绩的影响。这次会议还决定，新浪2005年一季度业绩预定在2005年2月7日市场交易结束后对外发布。这次会议后，姜丰年就飞回美国洛杉矶家中，与妻子陈怡桦见面。

美国SEC在诉状中称，姜丰年在接下来两天里，设计了在新浪发布业绩前卖空新浪股票的计划，并将计划告诉了妻子。为了避免此次内幕交易被查，姜丰年获得其妻许可，使用了由妻子控制、但不属于二人的账户进行交易。陈怡桦知道，利用这个信息的交易违背了姜丰年对于新浪的信托和保密责任。

2005年2月7日零晨2点，在妻子陈怡桦同意下，姜丰年下达了8份卖空指令，共卖空20万股新浪股票。由于指令规模和性质问题，经纪公司打电话给陈怡桦，核实是否陈打算下达交易指令，并从陈处获得证实。9点20分，经纪公司执行了4份卖空交易指令，共计7万股，价格区间在27美元/股至27.25美元/股之间，合计189.5万美元。由于该交易账户的交易能力限制，经纪公司没有执行剩下4份指令。

2005年2月7日晚间股市收市后，新浪发布了对2005年一季度业绩的预测，声称公司估计一季度收入在4300万美元至4700万美元之间，将比2004年四季度的5690万美元减少1000万至1400万美元。消息发布以后，新浪股票在收盘后下跌21％，至21.60美元/股；第二天开盘20.23美元/股，比前一交易日收盘价下跌26％。

经纪公司一位代表在新浪发布消息后，曾打电话到陈怡桦家中，询问是否陈或其家人与新浪有关联。陈怡桦回答说她家中没有任何人与新浪有关联。