A股上市公司现金增加值创造力50强(CVA Top50)报告全文
从长期来看,一个企业是否为股东创造了“真金白银”的价值?就此而言,现金增加值创造力是企业自由现金流量创造力的终极刻画。
A股上市公司 FCF Top99(2021)报告由清华大学国有资产管理研究院和经济观察报联合发布。榜单数据直观展示了中国自由现金流量创造力最强的A股上市公司的情况。
从长期来看,一个企业是否为股东创造了“真金白银”的价值?就此而言,现金增加值创造力是企业自由现金流量创造力的终极刻画。
当企业净利润扣除股权资本成本后还有余,企业才真正创造了股东价值。净利润扣除股权资本成本之后的余额就是经济增加值。
榜单数据直观展示了中国自由现金流量创造力最强的A股上市公司的情况。
反映公司自由现金流量创造力的榜单关键指标——净资产自由现金流量回报率(FCFOE)——相比2020年,上榜公司的FCFOE门槛值仍呈现上升趋势。这意味着,即使面对压力,上榜FCF Top99强的A股上市公司仍保持着强劲的自由现金流量创造力。
没有微观企业的高质量发展,宏观经济就不可能实现高质量发展。那么,微观企业到底怎样发展才算高质量发展呢?
清华大学国有资产管理研究院与经济观察报社本周将联合发布2021年度的《A股上市公司自由现金流量创造力99强(FCF Top99)》榜单及报告。
创造了自由现金流量未必一定能够创造股东价值,只有进一步创造了现金增加值,才能真正创造股东价值。
解决A股公司负债融资可能造成的系统性金融风险和推动其高质量发展的关键,不在于一刀切式地“去杠杆”,而在于“去庞氏化”。
一份既不透明、更无合理性的高管薪酬激励,不仅无法让股东满意,还有可能招致更广大利益相关者的怀疑和不满。越是利益相关者牵连甚广的大企业,越应以此为鉴。
通过理性扩张,实现“长期可持续增长的自由现金流量”,或许是中国经济新常态下,中国企业和企业家更应该追求的一个财务目标。
房地产开发企业集中风险暴露的本源并非过度负债,而是长期的庞氏化,着力推动房地产开发企业的去庞氏化乃是当务之急。
贝索斯说,衡量我们是否成功的一个最基本的标准,就在于我们是否为股东创造了长期价值,为此,每股自由现金流量才是亚马逊最重要的财务指标。
惟利润、惟分红的观念亟需改变,企业依赖负债端融资来驱动发展是不可持续的,培育和提升自由现金流量创造力,才是企业实现高质量发展的前提。
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