经济观察报 季诺/文 苏宁收购母婴类B2C电子商务网站红孩子，让关注电商行业的媒体兴奋了一把。不论那些欢呼垂直电商找到出路，还是鼓吹电商整合拉开序幕的论调，都可能表错情。

红孩子可以看作是电商行业的一个缩影，以母婴用品的目录邮购和在线订购起家，发展迅速极快，名声一度挑战在线图书销售网站当当。红孩子也是第一家自建物流的B2C电子商务。在其发展的巅峰时期，红孩子的销售额超过当当与卓越亚马逊之和。而今落得低价而沽。

回顾红孩子的发展历程，它享受过爆炸式高速增长期，也受到投资界的追捧，前后四次募资超过1亿美元；同样，它还尝试了百货化道路，推出了缤购网并投入巨资推广。然而，2009年以来，核心业务增长放缓，顾客流失，高管内斗，使这家昔日电商明星暗淡下来。

苏宁易购此次收购红孩子，并没有改变电商的这种发展路径。首先，依然是快速烧钱、快速长大的模式。苏宁计划将其母婴类产品的年销售额从10亿元扩张到100亿元。作为电商战场上的后来者，通过收购快速成长是苏宁易购很容易想到的扩张之路。

扩张产品目录，对电商是必经之路，又极为昂贵。京东商城在获得风险投资后第一件要做的事，就是扩大网站的商品目录。6000万美元收购红孩子，使苏宁易购的优势产品目录在3C家电之外又加上了母婴产品，还得到了红孩子的物流渠道。对苏宁来说，怎么看都是笔划算的买卖。苏宁要实现2020年电子商务销售3000亿元的目录，必须在全品类产品占据优化。

其次，苏宁易购另一个未打破的电商诅咒是价格战。价格战并不是新武器，但在电商行业被用到了极致。刘强东去年发动图书音像价格战的一条微博称：我告诉图书音像部门：如果你们三年内给公司赚了一分钱的毛利或者五年内赚了一分钱的净利，我都会把你们整个部门人员全部开除！这是京东商城与当当网的图书价格战。今年8月16日，京东再次挑战国美和苏宁易购，刘强东又用微博放狠话：京东大家电三年内零毛利。苏宁被迫接招。

大资本扶持下打鸡血式的快速扩张，加上持续不断的价格战，还有遥遥无期的盈利预期，使电子商务成为一个高危行业。京东商城如果不能保持快速增长并在一年内上市，将把钱烧得一干二净。苏宁易购同样也是赌上了张近东的身家，为培育并支撑苏宁易购，张近东已经质押了其所占苏宁电器总股本9.89%的股票。

投资者要问，这此无法盈利、不走寻常路的电商，投资价值何在？长期来看，电商必须要回到盈利的轨道上来。

可参考的标杆仍然是亚马逊。亚马逊从1995年的图书销售网站起家，四年后扩大产品目录，开始销售服装、家电等百货商品。除了在线零售业务，亚马逊的AWS网络服务等B2B业务也声誉良好。Kindle等个人消费电子产品又使其有与苹果抗衡的力量。可以说，亚马逊成长的每一步都是稳扎稳打。而其背后的逻辑，是借助强大的IT及互联网技术，通过大规模数据挖掘，创新地满足消费者需求。今天的亚马逊，已经不只是简单地以价格低、产品丰富、购物快捷这些来吸引消费者，电子书、AWS(　Amazon　Web　Services是一组服务，它们允许通过程序访问 Amazon　的计算基础设施。Amazon提供几个Web　服务，关注满足大多数系统的核心需求的基本服务：存储、计算、消息传递和数据集)等数字化产品已经开始逐步发力。

国内的电商在学习、模仿亚马逊，但还没有一家能接近它。罗马不是一日建成的，沃尔玛、亚马逊也一样。建成“沃尔玛+亚马逊”式的电商巨无霸，绝非一日之功，也没有捷径可寻。