经济观察网 记者 邹永勤 南玻A（000012.SZ）4月25日发布了其2021年年报。年报内容显示，其营业总收入为136.29亿元，同比增长27.72%；归属母公司股东净利润15.29亿元，同比增长96.24%；扣非归母净利润约14.4亿元，同比增长166.59%。

同时，出于谨慎、稳健的原则，南玻A在2021年度累计计提了高达11.36亿元的资产减值准备。

光伏玻璃将成冠军业务?

南玻A的主营业务包括研发、生产制造和销售优质浮法玻璃、工程玻璃、光伏玻璃、超薄电子玻璃和显示器件等新材料和信息显示产品，以及硅材料、光伏电池和组件等可再生能源产品，提供光伏电站项目开发、建设、运维一站式服务等。

近几年来，南玻A强化传统节能建材竞争优势，同时加快发展新能源、新材料产业板块，2021年公司主业“四块玻璃”合计实现营业收入127.45亿元、净利润25.54亿元，其中浮法玻璃业务、电子玻璃业务均创历史最佳业绩，光伏玻璃、工程玻璃项目建设也在顺利推进。

光伏玻璃是公司未来发展的核心所在。早在2020年的年报中，南玻A便强调“在碳达峰、碳中和的大时代背景下，光伏玻璃业务将成为南玻新的冠军业务”。

进入2021年，南玻A在光伏玻璃领域持续保持2mm以下超薄光伏玻璃产品产能、品质、综合制造良率行业领先。但受光伏装机增长不及预期、光伏玻璃新产能陆续投放等因素影响，光伏玻璃价格同比回落，因此较上年同期，南玻A的光伏玻璃业务收入同比持平，但净利润下降38%。

这并未打消其对光伏玻璃的信心。相反，南玻A在年报中强调，“公司坚定看好光伏新能源行业的长期发展，加快推进凤阳、咸宁光伏玻璃项目建设，预计在2022年二季度起分批逐步点火投入运行。同时抓紧对东莞光伏玻璃产线改造升级，以使其适应未来行业技术发展与产品竞争。在建项目全部达产后，公司光伏玻璃年产能将大幅跃升，跻身行业第一阵营”。

此外，南玻A还专门成立了光伏玻璃营销中心。据其解释称，这是因为“随着南玻光伏玻璃产能在近几年将集中释放，集团提前布局，设置专业、高效、集中的组织机构，统一负责光伏玻璃营销业务，为光伏玻璃业务推广提供有力保障”；并再度强调，“光伏玻璃业务正逐步发展成为南玻新的冠军业务”。

实际上，南玻A发展光伏玻璃业务亦受到了市场的看好。就在年报出炉当天，光大证券的孙伟风分析师就撰文指出，南玻A未来光伏玻璃产能将扩充至万吨规模（日熔量），有望逐步跻身行业第一梯队。

余芽芳旗下基金持续增仓

除了研究机构的口头支持外，更多机构则是以入场建仓的实际行动显示对南玻A前景的看好，其中尤以招商基金为代表。

数据显示，2021年年底南玻A的股东户数为14.9796万户，相较于2021年三季度的17.1273万户，减少了2.15万户；共236家机构持有该股，较去年同期的86家大幅增加了150家。

而十大流通股东名单中，机构虽然有增有减，但总体上以增仓为主。其中，百亿基金经理余芽芳旗下的招商瑞文混合一举增仓5395.3638万股而从上期的第八位跃升至第四位，而招商证券（香港）有限公司增仓76.439万股。此外，中国人寿保险股份有限公司－传统－普通保险产品－005L-CT001深以2983.6268万股持仓首次跻身名单内。

资料显示，余芽芳虽然默默无闻，但当前其在管产品数为20只，而资产总规模更是高达624.41亿元，是一季度为数不多的资产总规模能够正增长的百亿级基金经理。

通联数据Datayes！的统计显示，2021年年底余芽芳旗下共6只基金持有南玻A1.53亿股，总持仓市值15.18亿元，是其第一大重仓股；而在2021年三季度，余芽芳旗下基金南玻A的总持仓数仅5531.11万股，换言之，在短短三个月时间，余芽芳便大举增仓南玻A接近1亿股。

最新的数据显示，在2022年一季度，余芽芳旗下持有南玻A的基金产品增加至8只，而其持仓数增加至1.70亿股；其中持股数前三的产品为，招商瑞文混合持8741.6306万股，招商瑞信稳健2971.8363万股，招商瑞庆灵活1501.9977万股。

余芽芳为何持续大幅增仓南玻A？这或许可以从其季报观点中找到答案。

在4月21日发布的基金一季报中，余芽芳表示，2022年开局不利，展望未来市场还将面临企业盈利下修、海外流动性收紧等较多的不确定因素，在压力面前我们唯有坦然面对已经发生的错误、继续保持积极的心态并做好应对困难的准备；“目前组合采取降低权益仓位、提高个股持仓集中度的办法，争取通过个股的超额正收益弥补前期的亏损。保持足够的耐心和定力，等待市场的反弹信号出现。”

据通联数据Datayes！的统计，2021年底余芽芳旗下所有基金产品前十大重仓股占净值比重为10.54%，较2021年三季度的6.26%增加了4个多点；而南玻A亦从三季度占净值比的1.34%提高至年底的2.71%，并成为余芽芳的头号重仓股。这些，都显示着余芽芳正遵循着“提高个股持仓集中度”的操作策略。并从侧面显示其对南玻A前景的高度看好。