9月28日，中煤财产保险股份有限公司（以下简称“中煤保险”）发布的一则增资公告引发市场关注。该公告显示，公司拟向单一股东山西金融投资控股集团有限公司（以下简称“山西金控”）增发3亿股股份，若该方案获监管批准，山西金控的持股比例将大幅上升至46.05%，这一数字超过了《保险公司股权管理办法》中规定的三分之一持股上限。

​​增资方案核心细节​​

根据中煤保险发布的官方公告，该公司2025年第一次临时股东会于9月25日召开，会议审议并通过了《关于山西金融投资控股集团有限公司为公司增资扩股的议案》。

具体增资方案为：按1.002元/股的价格，向原股东山西金控定向增发3亿股股份，预计募集资金总额为3.006亿元。此次增资完成后，山西金控的持股比例将从目前的32.78%提升至46.05%，成为持股近半的绝对控股股东。

​​触及监管红线引关注​​

此次增资之所以引人关注，是因为其触及了保险行业重要的监管规定。根据原中国银保监会发布的《保险公司股权管理办法》第六条明确规定：“单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。”

该办法旨在防止股权过于集中，保障公司治理的有效性和独立性。山西金控增资后46.05%的持股比例，显然超出了这一监管上限。

​​监管例外条款提供可能性​​

尽管有上述规定，但《保险公司股权管理办法》同时也规定了例外情形。该办法第八条指出：“保险公司因为业务创新、专业化或者集团化经营需要投资设立或者收购保险公司的，其出资或者持股比例上限不受限制。”

市场分析认为，山西金控作为山西省属大型金融控股集团，此次增持中煤保险很可能适用于“集团化经营”的豁免条款。通过提升持股比例，山西金控能够更好地整合金融资源，发挥协同效应，符合当前地方金融国企改革和资源整合的趋势。

​​增资背景与未来走向​​

公开信息显示，中煤保险近年来经营状况稳健。2025年上半年，公司实现保险业务收入12.3亿元，净利润1622.52万元。截至6月末，核心及综合偿付能力充足率均为212.71%，远高于监管要求，且风险综合评级连续为A类。此次增资有望进一步夯实其资本实力，支持业务发展。

目前，该增资事项尚需获得国家金融监督管理总局的批准后方可生效。最终能否获得监管放行，关键在于山西金控能否充分证明其增资符合“集团化经营”的例外情形，并确保入股后能够有效管理风险，维护中煤保险的独立性和稳健经营。

来源：本网综稿