经济观察报记者 王雅洁

“每天都在被催电芯，客户甚至会直接跑到工厂门口来催，但我们自己的电芯供应都断断续续。”

江苏常州一家储能集成商负责人黎经理对经济观察报如是说。

目前，由于电芯短缺，黎经理所在的生产线只能维持三分之二的运转。他用“定时炸弹”来形容工厂里积压的3GWh订单——这些订单每天都在消耗公司的现金流，而电芯供应却始终无法保障。

黎经理回想，2023年自己担心的是订单不足，2024年担心的是价格战，2025年担心的是电芯断供。每个阶段都有不同的焦虑，但现在的电芯困局是最致命的。

这种困境在行业内已经较为普遍。根据中关村储能产业技术联盟的调研数据，2025年第三季度，储能电芯的平均交货周期已从去年同期的30天延长至75天。有38.7%的中小储能企业因电芯短缺被迫减产，其中有15.2%的企业一度停产。

堪称“储能系统的心脏”的电芯，当下正成为制约储能行业发展的最大瓶颈。

2025年初，国家发展改革委、国家能源局联合印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》明确提出，到2027年新型储能装机规模需达到1.8亿KW以上。政策正在催热万亿规模的储能市场。

不过，问题也伴随储能市场快速扩张而凸显出来。

远景集团高级副总裁田庆军在2025年8月12日的EESA上海储能展上表示：“现在的储能行业，就像几年前的光伏产业，正在经历从野蛮生长到理性回归的阵痛期。”

他所说的阵痛期，既包括电芯供应问题，也包含因电芯供应紧张引发的价格战和恶性竞争。

储能行业的价格战已陷入恶性循环。根据中国化学与物理电源行业协会的最新数据，锂电储能系统价格近三年暴跌近八成，目前市场均价已低于成本价，全行业面临普遍亏损。

电芯之困

2023年初，黎经理所在的常州储能企业刚刚成立，电芯供应还远不是问题。

“那时候我们是买方市场，电芯供应商排着队来找我们，价格还可以谈折扣。”他回忆，作为这家新兴储能企业的生产负责人，他最初的主要任务是开拓市场，而不是担心供应链。

转折发生在2024年第三季度。电芯供应从宽松到紧缺的急剧转变，主要源于政策驱动下储能需求的爆发式增长。根据国家能源局数据，2025年上半年全国新型储能装机规模较2024年底增长约29%，其中电网侧独立储能同比增长22%，新能源配储同比增长31%，远超电芯产能扩张速度。

他对经济观察报记者表示，已经开始感觉到电芯供应紧张，首先是交货周期从原来的30天延长到45天，然后是全款预付的要求，最后连预付款都不能保证按时交货了。

为了直观展示这一变化，黎经理举例表示，以自己所在企业的电芯采购周期变化为例：2024年1月，采购周期30天，预付款比例30%；2024年7月，周期延长至45天，预付款50%；2025年1月，周期达到60天，需要100%预付款；到2025年6月，即使全款预付，交货周期也延长到了75天，且无法保证准确交货时间。

电芯，是决定整个储能系统性能、安全和成本的核心部件。在储能系统中，电芯成本通常占到总成本的60%以上，其供应稳定性直接关系到整个储能产业链的运转。

面对日益严峻的电芯供应形势，黎经理所在企业采取了一系列应对措施。

2024年10月，他们首次尝试与三家电芯供应商同时合作，以分散供应风险。

他们不得不把同一个订单拆分成三份，分别下给三家供应商，虽然这样会增加管理成本和物流成本，但至少能保证生产线不停工。据他测算，这种“拆单采购”模式使企业的采购成本增加了20%以上。

2025年春节后，情况进一步恶化。

黎经理用一份特别的“电芯库存预警表”来举例，他用不同颜色标注着各类电芯的库存状态。比如，红色代表库存不足3天，黄色代表不足7天，绿色代表安全库存。他表示，现在这张表上几乎以红色为主。

为了解决库存危机，黎经理不得不派采购员常驻电芯供应商工厂，他称之为“蹲点采购”，目的就是在有其他客户退单时，能第一时间抢到货源。

更让黎经理焦虑的是，电芯短缺已经开始影响企业的正常经营。

上个月，他们不得不推掉一个价值超千万元的订单，因为无法在合同期内保证电芯供应。

他给记者算了一笔账：公司目前积压的3GWh订单，如果全部交付，预计收入可达12亿元；但由于电芯短缺导致生产延期，公司每天要承担数十万元的违约金。

他说：“现在是在用现金流换时间，但这种状态能维持多久，谁都不知道。”

为了从根本上解决问题，黎经理所在企业从2025年3月开始尝试与电芯厂商建立战略合作。

他希望能够通过股权投资的方式，与一家中型电芯厂建立深度绑定。但谈判进行得并不顺利，对方开出的条件很苛刻，要求其保证未来三年每年至少采购5GWh电芯，且价格要按照季度调整。

在寻找稳定电芯供应的过程中，黎经理还遭遇了产品质量问题。

2025年5月份，他所在的团队从一家新供应商那里采购的一批电芯，到货后检测发现循环寿命只有标称值的80%，但由于市场供应紧张，我们只能降价使用这批电芯，这直接导致那个项目亏损百万元。

这种“饥不择食”的采购方式，进一步加剧了企业的经营压力。

如今，黎经理每天的工作重心已经完全转向了保障电芯供应。

他早上第一件事就是查看电芯库存报表，然后跟各个供应商确认交货时间，下午再处理因电芯短缺导致的产线调整问题。他用“高级采购员”来形容自己，而不是“生产总监”。

在他看来，电芯短缺已经成为制约企业发展的最大瓶颈，而且短期内看不到缓解的迹象。

博弈升级

黎经理所在企业遭遇的电芯困局，并非个案。

另一家江苏常州的民营储能企业的董事长表示，自己的“排期表”也让他压力很大。比如为了完成一个50MWh的订单，他需要向三家不同的电芯供应商采购。这种“拆单采购”模式已经成为行业内的普遍做法。

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会秘书长刘勇在8月的一次行业会议上指出，当前储能行业的内卷已从单纯的价格战蔓延至全产业链的“生存大考”。

这场“生存大考”在电芯采购环节表现得尤为明显。记者联系数家储能行业企业获悉，不仅是中小企业，连一些行业龙头企业也开始感受到电芯供应的压力。

一名大型储能企业的采购总监说：“即便是我们这样的头部企业，现在要获得稳定的电芯供应，也需要提前6个月下单，并支付100%预付款。”

经济观察报记者通过多方采访了解到，目前有头部电芯厂商的订单已经排到2026年一季度。

这种供需失衡的局面从2024年下半年开始显现，在2025年春节后变得尤为严重。经济观察报了解到，不止一家头部电芯企业正在加紧扩产。

与多数储能集成商生产线形成对比的是，宁德时代湖西基地的扩产工程正如火如荼地进行。作为全球动力电池龙头，宁德时代2025年储能电芯总产能目标已达800GWh，这一数字足以让众多中小集成商望尘莫及。

上述大型储能企业的采购总监认为，究其原因，头部厂商的产能主要供应自有储能业务或大型战略客户，中小集成商难以获得稳定供应，且其庞大的产能规模也使得中小厂商在采购议价上处于一定的劣势。

中小储能企业还面临价格传导机制方面的问题。

深圳一家专注海外市场的储能企业负责人对经济观察报记者表示，同一规格的280Ah电芯，1月份采购价是0.38元/Wh，3月份涨到0.42元/Wh，6月份更是达到0.45元/Wh，而同期储能系统的销售价格却从0.58元/Wh下降到0.46元/Wh。这种价格倒挂现象在行业内已经较为普遍。

价格混乱的背后，是产业链利润分配的失衡。根据上市公司财报数据，2022年，储能系统集成商的平均毛利率在20%左右，与电芯厂商的差距不大；2025年上半年，宁德时代储能业务毛利率保持在18%以上，而多数储能系统集成商的毛利率已跌破5%的生死线。

业内人士认为，这种变化主要源于电芯供需失衡导致的议价能力变化，已超出正常市场竞争的范畴。

二级市场的疯狂

电芯短缺的情况，催生出一个活跃的二级市场。

专门从事电芯转手贸易的陈浩翔告诉经济观察报记者，电芯二级市场在2024年之前规模很小，但从2024年下半年开始快速成长，如今已发展成为一个相当成熟的市场。

陈浩翔介绍，现在市场上出现了“期货式”交易，贸易商提前3到6个月向电芯厂锁定产能，然后加价10%到20%转手。这种交易模式在2024年之前很少见，是随着当下电芯供应紧张的形势而兴起的。

中国化学与物理电源行业协会储能应用分会（CESA）产业数据库统计，2025年9月，通过二级市场流通的电芯规模预计达到5GWh，占当月总需求量的15%以上。这一比例在2024年同期还不足5%，二级市场在短短一年内的迅猛发展。

除了价格和供应的博弈，技术路线之争也在加剧行业分化。

一家央企负责新能源汽车板块的实验室负责人表示，该公司正在加快钠离子电池的产业化进程。

该人士说：“这不仅是技术升级，更是供应链安全的战略考量，我们希望通过多元化技术路线，降低对锂电池的依赖。”

然而，技术转型需要时间。

海辰储能研发负责人在接受其他媒体采访时表示，尽管钠电池成本优势明显，但短期内难以替代锂电池的主导地位。目前钠电池的能量密度仍然较低，在大型储能项目中的应用还面临诸多挑战，预计要到2026年，钠电池才能在储能领域实现规模化应用。

上述种种博弈导致的一个后果，是企业资金压力的急剧上升。

某民营储能企业董事长表示，已经感受到了“信贷收紧”的信号。他表示，银行对储能项目的贷款审批比以前严格许多，但他也能理解银行的做法，现在很多企业确实在靠借贷维持运转。

根据Wind数据，2025年上半年，A股储能板块上市公司平均资产负债率已达65.3%，较去年同期上升8.7个百分点。经营性现金流为负的企业占比超过三成，而去年同期这一比例仅为18%。

生存策略的转变

面对严峻的形势，企业开始寻求突破。

2025年9月，田庆军曾公开表示，远景集团正在通过纵向一体化来保障供应链安全。公司不仅自建电芯产能，还在全球范围内布局锂资源，这种重资产投入虽然短期内会增加成本，但从长期看是保障供应链安全的必要举措。

但这种重资产模式并非所有企业都能承受。

黎经理说：“像我们这样的中小企业来说，自建电芯产线根本不现实。我们现在能做的，就是收缩战线，放弃利润过低的项目，确保活下去。”

他所在的企业，已经从去年同时推进12个项目减少到现在的5个项目，开始专注于利润率相对较高的细分市场。

经济观察报采访的数位储能行业内人士认为，电芯之困在未来至少6到12个月内难以根本缓解，但2026年后随着新增产能的释放和钠电池等新技术路线的成熟，情况可能会有所改善。

一家电芯企业人士预测：“2025年第四季度电芯供应将继续保持紧张，价格也可能继续上涨5%到10%。”

一家央企下属储能企业生产总监赵瑞午认为，种种行业博弈也暴露出监管的局限，比如目前对于电芯市场的投机行为缺乏有效监管。如果能建立电芯交易备案制度，也许能一定程度防止市场失控，他建议道，更重要的是要加快新技术路线的产业化进程。

然而，监管的介入需要把握分寸。国家能源局相关人士曾在9月接受媒体采访时表示，既要防止市场失灵，也要尊重市场规律，关键在于引导行业建立良性竞争机制。

诸多企业开始探索新出路。

华为数字能源正在推动智能组串式储能的标准化，希望通过技术创新突破成本瓶颈。阳光电源则加大海外市场拓展力度，规避国内市场的恶性竞争。这些行业龙头企业的应对策略，为其他企业提供了参考方向。

刘勇预测，这场博弈最终会促使行业回归理性，未来能够存活下来的，一定是那些既懂技术又懂市场，同时具备供应链掌控能力的企业。

上述深圳专注海外市场的储能企业负责人分析，在现在这个关键的转型期，储能企业之间的博弈已经超越了单纯的价格竞争，逐渐变成一场关乎生存的全面较量。

该储能企业负责人表示，从供应链到资金链，从技术路线到市场策略，每一个环节的决策都可能决定企业的生死存亡。

（作者 王雅洁）